श्रम बाजार और मुद्रास्फीति के आंकड़े अमेरिकी ट्रेजरी बाजार को उसके सीमित दायरे से बाहर खींच सकते हैं

अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी पैदावार, जो बांड की कीमतों के विपरीत चलती है, जून के मध्य से 4.20% और 4.35% के बीच उतार-चढ़ाव हुई है क्योंकि बाजार ने धीमी मुद्रास्फीति और कुछ संकेतकों द्वारा धीमी आर्थिक वृद्धि के संकेत दिखाने वाले डेटा को पचा लिया है। शुक्रवार को 10 साल की ट्रेजरी यील्ड 4.33% थी।

अब तक, आर्थिक आंकड़ों ने इस संदेह को दूर नहीं किया है कि फेड ब्याज दरों में कितनी कम कटौती कर पाएगा। ब्याज प्रभार इस साल, ख़ज़ाना सीमा में लौटता है. लेकिन अगले सप्ताह अमेरिकी श्रम बाज़ार डेटाइसके बाद मुद्रास्फीति के आंकड़े और पॉवेल की उपस्थिति उस दृष्टिकोण को बदल सकती है।

नैटिक्सिस इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स सॉल्यूशंस के पोर्टफोलियो रणनीतिकार गैरेट मेलसन ने कहा, “बाजार ने खुद को इस तथ्य के लिए तैयार कर लिया है कि हम धीरे-धीरे मंदी देखेंगे, लेकिन विकास को लेकर डर नहीं।” “यह हमें इस दायरे में बनाए रखेगा, लेकिन एकमात्र चीज़ जो इसे काफी नीचे धकेल सकती है, वह है बेरोज़गारी दर में वृद्धि।”

शुक्रवार को जारी एक रिपोर्ट के अनुसार, व्यक्तिगत उपभोग व्यय (पीसीई) मूल्य सूचकांक द्वारा मापी गई अमेरिकी मासिक मुद्रास्फीति मई में अपरिवर्तित रही। यह धीमी मुद्रास्फीति और मजबूत विकास की धारणाओं का समर्थन करता है, जिसने हाल के सप्ताहों में बांड बाजार की अस्थिरता को कम किया है और इक्विटी कीमतों का समर्थन किया है। हालाँकि, प्रमुख ब्याज दर से जुड़े वायदा से पता चला कि व्यापारी वर्ष के लिए लगभग 50 आधार अंकों की दर में कटौती का मूल्य निर्धारण कर रहे थे। के प्रमुख ह्यूग निकोला ने कहा, अगले शुक्रवार को आने वाले नौकरियों के आंकड़ों पर बाजार की प्रतिक्रिया एक सप्ताह में कम तरलता के कारण बढ़ सकती है, जब कई अमेरिकी बांड व्यापारी 4 जुलाई को अमेरिकी स्वतंत्रता दिवस के कारण छुट्टी पर हैं। निश्चित-ब्याज प्रतिभूतियाँ जेनट्रस्ट पर। “बाजार दूसरी गिरावट का इंतजार कर रहा है।” बोफा ग्लोबल रिसर्च के एक हालिया सर्वेक्षण से पता चला है कि फंड प्रबंधकों ने नवंबर 2022 के बाद से सबसे कम वजन वाले बांड दिए हैं। कुछ लोगों का मानना ​​है कि इसका मतलब यह है कि यदि कमजोर डेटा आगे की दर में कटौती के मामले को मजबूत करता है और निश्चित आय के लिए आवंटन में वृद्धि करता है तो पैदावार में और गिरावट आ सकती है।

महीने की अन्य मुख्य विशेषताओं में 11 जुलाई के लिए निर्धारित उपभोक्ता मूल्य डेटा शामिल है। उनके अध्यक्ष सीनेटर शेरोड ब्राउन के कार्यालय ने सोमवार को कहा कि पॉवेल 9 जुलाई को सीनेट बैंकिंग समिति को अपनी अर्ध-वार्षिक मौद्रिक नीति गवाही देने वाले हैं। यदि परंपरा अनुमति देती है, तो फेड अध्यक्ष अगले दिन हाउस वित्तीय सेवा समिति को वही बयान देंगे।

कुछ निवेशक इस बात से आश्वस्त नहीं हैं कि अमेरिकी ट्रेजरी की पैदावार में और अधिक गिरावट आएगी। अपनी हालिया मंदी के बावजूद, मुद्रास्फीति इस वर्ष अपेक्षा से अधिक जिद्दी साबित हुई है, जिससे फेड को संभावित दर में कटौती की अपनी अपेक्षाओं को कम करने के लिए मजबूर होना पड़ा है। ऑस्ट्रेलिया में हाल ही में मुद्रास्फीति में अप्रत्याशित वृद्धि ने रेखांकित किया है कि कुछ केंद्रीय बैंकों के लिए उपभोक्ता कीमतों को नियंत्रण में रखना कितना मुश्किल हो गया है।

साथ ही, कुछ निवेशकों का मानना ​​है कि मुद्रास्फीति के महामारी से पहले के स्तर पर लौटने की संभावना नहीं है और अमेरिकी अर्थव्यवस्था में उच्च स्तर की अंतर्निहित ताकत दिखाई देने की संभावना है, जो दीर्घकालिक नकारात्मक जोखिमों को दर्शाती है। बांड आयमैक्वेरी समूह के वैश्विक विदेशी मुद्रा और दर रणनीतिकार थिएरी विज़मैन ने कहा।

विज़मैन ने कहा, “बाजार इस विचार का अधिक आदी हो गया है कि फेड ब्याज दरों में उतनी कटौती नहीं करेगा जितना लोगों को कुछ महीने पहले संदेह था।” “लोगों ने अपनी उम्मीदों को समायोजित कर लिया है, लेकिन एक महीने के खराब डेटा के कारण रिटर्न में कितनी गिरावट आ सकती है, इसकी एक सीमा है।”