सेबी ने प्रतिभूतिकृत ऋण उपकरणों के लिए न्यूनतम 1 करोड़ रुपये के निवेश और अनिवार्य डीमैट फॉर्म का प्रस्ताव रखा है

बाजार नियामक सेबी ने आरबीआई-विनियमित प्रवर्तकों और प्रतिभूतिकरण गतिविधियों में शामिल अनियमित संस्थाओं के लिए न्यूनतम टिकट आकार या 1 करोड़ रुपये की निवेश सीमा का प्रस्ताव दिया है। प्रस्ताव में निजी प्लेसमेंट की अनुमति देने वाले निवेशकों की संख्या पर सीमा भी लगाई गई है प्रतिभूतिकृत ऋण लिखत (एसडीआई) निजी तौर पर जारी किए जाते हैं और अधिकतम 200 निवेशकों को पेश किए जा सकते हैं। यदि यह सीमा पार हो जाती है, तो मुद्दे को सार्वजनिक मुद्दे के रूप में वर्गीकृत किया जाना चाहिए।

गैर-परिवर्तनीय प्रतिभूतियों के लिए सेबी के नियमों के अनुरूप विज्ञापन आवश्यकताओं के साथ सार्वजनिक पेशकशें कम से कम तीन दिन और अधिकतम 10 दिनों तक खुली रहनी चाहिए।

इसके अलावा, नियामक ने प्रस्ताव दिया है कि सभी प्रतिभूतिकृत ऋण लिखतों को विशेष रूप से जारी और हस्तांतरित किया जाना चाहिए डीमैट फॉर्म.

एसडीआई विभिन्न प्रकार के ऋण – जैसे ऋण, बंधक या प्राप्य – को बंडल करके और फिर उन्हें निवेशकों को प्रतिभूतियों के रूप में बेचकर बनाए गए वित्तीय उत्पाद हैं। यह प्रक्रिया, जिसे प्रतिभूतिकरण के रूप में जाना जाता है, प्रवर्तक (उदाहरण के लिए एक बैंक) को अतरल संपत्तियों को तरल संपत्तियों में बदलने की अनुमति देती है, जिससे वित्तपोषण का एक वैकल्पिक स्रोत उपलब्ध होता है।

इन उपकरणों में निवेशकों को अंतर्निहित ऋण पूल के प्रदर्शन के आधार पर रिटर्न मिलता है और जोखिम कई परिसंपत्तियों में फैला होता है, जो संभावित रूप से आकर्षक रिटर्न प्रदान करता है।

वर्तमान ढांचा मानक संपत्तियों के प्रतिभूतिकरण पर भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) के 2021 निर्देशों के अपडेट के साथ सेबी के 2008 के नियमों पर आधारित है। भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) वर्तमान में प्रतिभूतिकृत ऋण उपकरणों के लिए नियामक ढांचे के अपडेट पर विचार कर रहा है और 16 नवंबर तक प्रस्तावों पर सार्वजनिक टिप्पणियां मांग रहा है। जोखिम प्रबंधन पर, सेबी ने सुझाव दिया है कि प्रवर्तकों को प्रतिभूतिकृत पूल का न्यूनतम जोखिम प्रतिधारण 10 प्रतिशत या 24 महीने तक की परिपक्वता के साथ प्राप्तियों के लिए 5 प्रतिशत बनाए रखना चाहिए।

नियामक ने एक परामर्श पत्र में कहा कि सेबी अंतर्निहित दावों के लिए न्यूनतम होल्डिंग अवधि भी निर्धारित करेगा ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि प्रवर्तक अंतर्निहित परिसंपत्तियों में रुचि बनाए रखें।

नियामक ने प्रवर्तकों के लिए एक वैकल्पिक पुनर्प्राप्ति कॉल शामिल करने का भी प्रस्ताव रखा, जिससे उन्हें संपत्ति के मूल मूल्य का 10 प्रतिशत तक वापस खरीदने की अनुमति मिल सके। यह कॉल वैकल्पिक है और इसका उद्देश्य प्रवर्तक पर अतिरिक्त दायित्व थोपे बिना पूल की लंबी उम्र का प्रबंधन करने में मदद करना है।

नकदी प्रवाह में समय संबंधी विसंगतियों को दूर करने के लिए आवश्यक तरलता सुविधाएं या तो सीधे प्रवर्तक द्वारा या नियुक्त तीसरे पक्ष के माध्यम से प्रदान की जानी चाहिए।

“ऋण/प्राप्य” सीमा की अद्यतन परिभाषा में अंतर्निहित परिसंपत्तियों को सूचीबद्ध ऋण प्रतिभूतियों, स्वीकृत व्यापार प्राप्य, किराये की आय और उपकरण पट्टों की अनुमति दी गई है, जबकि व्यक्तिगत परिसंपत्तियों के प्रतिभूतिकरण की अनुमति नहीं है।

प्रस्ताव प्रवर्तकों और देनदारों दोनों के लिए न्यूनतम ट्रैक रिकॉर्ड आवश्यकताओं को निर्धारित करता है। प्रवर्तकों के पास कम से कम तीन साल का परिचालन अनुभव होना चाहिए, जबकि व्यापार प्राप्य के लिए विशेष रूप से सफल, डिफ़ॉल्ट-मुक्त भुगतान के कम से कम दो चक्रों की आवश्यकता होती है।