सोना बनाम निफ्टी: बजट में आपको किसका पीछा करना चाहिए?

यदि आप व्यापारियों और निवेशकों से पूछें कि उन्हें किस चीज़ से सबसे अधिक नफरत है, तो वे संभवतः अनिश्चितता ही कहेंगे। जैसे-जैसे परिदृश्य धुंधला होता जाता है, अस्थिरता केंद्र स्तर पर आ जाती है। निवेशक और व्यापारी समान रूप से सुरक्षा की मांग कर रहे हैं, जिससे सुरक्षित निवेश की मांग बढ़ रही है। हम इस समय एक ऐसे चरण में हैं जिसमें… सोना स्टॉक की तुलना में कीमतों में बेतहाशा उतार-चढ़ाव देखा गया है। निवेशकों और व्यापारियों को वर्तमान में अपने निवेश निर्णयों में गणना करनी होगी।

सोने ने अब तक (19 जुलाई, 2024 तक) 16% का रिटर्न दिया है, जबकि पिछले साल सोने का रिटर्न 14% था। परिशोधित 50 सूचकांक – शेयर बाजार के प्रदर्शन का सबसे अधिक अपनाया जाने वाला संकेतक। हालाँकि, केंद्रीय वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने सोने पर आयात शुल्क को पिछले 15% से घटाकर 6% करने की घोषणा की। संघीय बजट 2024. इससे पीली धातु की कीमत में गिरावट आई। 22 जुलाई, 2024 को एमसीएक्स पर 72,718 रुपये प्रति 10 ग्राम की तुलना में, 23 जुलाई, 2024 के अंत तक सोने की कीमतों में गिरावट आई – जिस दिन बजट घोषणाएँ और फिर 67,462 रुपये के निचले स्तर तक गिर गए, दूसरी ओर, पूंजीगत लाभ पर अधिक कराधान के कारण स्टॉक कुछ समय के लिए गिर गया, लेकिन जल्दी ही उबर गया और बढ़ गया। इन कीमतों में उतार-चढ़ाव ने कई निवेशकों को भ्रमित कर दिया। हालाँकि, मूल्य परिवर्तन के चालकों को देखने से अधिक सूचित निर्णय लेने में मदद मिलेगी।

सोने की कीमतों में बढ़ोतरी भू-राजनीतिक तनाव के बीच सुरक्षित-संपत्ति की बढ़ती मांग का परिणाम है। बाजार सहभागियों को अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर में कटौती की उम्मीद है। कम ब्याज दरें सोने की कीमत के लिए अच्छी हैं। सोने की कीमतों में वृद्धि का एक अन्य महत्वपूर्ण कारण अमेरिका से दूर विविधता लाने के लिए केंद्रीय बैंकों द्वारा निरंतर खरीदारी है। डॉलर. कैलेंडर वर्ष 2023 में 1,037 टन सोना खरीदने के बाद, केंद्रीय बैंकों ने कैलेंडर वर्ष 2024 में अपनी खरीदारी का रुझान जारी रखा है, पहली तिमाही में 290 टन की शुद्ध खरीद की है।

निकट भविष्य में कई कारणों से सोने की मांग बनी रहने की संभावना है। चीनी अर्थव्यवस्था के धीरे-धीरे ठीक होने की उम्मीद है, जिससे चीनी उपभोक्ताओं की ओर से सोने की मांग बढ़ेगी। चीन और भारत सोने के सबसे बड़े उपभोक्ता बाजार हैं। सोने की कीमतों में गिरावट और नई सरकारी सोना जारी करने की कमी के कारण भौतिक सोने या भौतिक सोने द्वारा समर्थित परिसंपत्तियों की मांग बढ़ने की संभावना है। अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव को लेकर अनिश्चितता सोने की कीमतों को और समर्थन दे सकती है। बढ़ते शेयर बाज़ारों के बारे में चिंताएँ भी निवेशकों को सोने में कुछ पैसा लगाने के लिए प्रेरित कर सकती हैं।

हालांकि निकट अवधि में सोने की कीमतें मजबूत रहने की उम्मीद है, निवेशकों को उपज के लिए सोने का पीछा नहीं करना चाहिए। सोने से आय नहीं होती. इसके बजाय, अनिश्चित समय के दौरान सोना पोर्टफोलियो बीमा के रूप में कार्य करता है, खासकर जब वित्तीय बाजार ढह जाते हैं। इसलिए, अधिकांश एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) पोर्टफोलियो में सोना शामिल होना चाहिए। गोल्ड ईटीएफ के शेयर आम तौर पर शेयर बाजार में तरल होते हैं। हालाँकि सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले सोने के सरकारी बांड लंबी अवधि में कर-कुशल सोना जोखिम प्रदान करते हैं, लेकिन वे सोने के ईटीएफ के समान तरल नहीं हो सकते हैं। सोने पर 10 प्रतिशत आवंटन – अंतिम मुद्रा – अनिश्चित समय में उपयोगी हो सकता है। बजट घोषणा के बाद गोल्ड ईटीएफ में निवेश कर कुशल है कि उन पर पूंजीगत लाभ पर सीमांत कर दर के बजाय 12.5% ​​​​कर लगाया जाएगा। एक दीर्घकालिक निवेशक का मुख्य पोर्टफोलियो शेयरों पर केंद्रित होना चाहिए, विशेष रूप से उच्च गुणवत्ता वाले शेयरों पर। हालाँकि कुछ मामलों में मूल्यांकन थोड़ा अतिरंजित लग सकता है, शेयरों स्मॉल-कैप सेगमेंट में, भारतीय इक्विटी का समग्र रूप से उचित मूल्य प्रतीत होता है। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने हाल ही में भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए अपना विकास अनुमान 6.8% से बढ़ाकर 7% कर दिया है। विनिर्माण-केंद्रित क्षेत्रों के अच्छे प्रदर्शन की उम्मीद है क्योंकि भारत सरकार लगातार नीतिगत समर्थन प्रदान कर रही है। उत्पादन-संबंधी प्रोत्साहन जैसी नीतियों और चीन-प्लस-वन सिद्धांत जैसे वैश्विक रुझानों का भारतीय विनिर्माण क्षेत्र पर सकारात्मक प्रभाव पड़ना चाहिए। इसके अलावा, नीली अर्थव्यवस्था और आवास और कपड़ा जैसे पारंपरिक क्षेत्रों को भविष्य में राजनीतिक समर्थन से लाभ हो सकता है। ये क्षेत्र पलटाव कर सकते हैं और धैर्यवान निवेशकों को पुरस्कृत कर सकते हैं। बजट की घोषणा और तीसरी तिमाही के नतीजों के बाद, कुछ बाजार क्षेत्रों में निवेशकों द्वारा मुनाफा वसूली की जा सकती है; एक सामान्य घटना जिसे “समाचार पर बिक्री” कहा जाता है। ये सुधार मध्यम से दीर्घकालिक निवेशकों के लिए अनुकूल प्रवेश बिंदु का प्रतिनिधित्व कर सकते हैं। विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPI) इस अवसर का उपयोग भारतीय शेयरों में अधिक पैसा निवेश करने के लिए कर सकते हैं। अगले 6 से 12 महीनों में, कमजोर डॉलर संभावित लाभ प्रदान कर सकता है। यदि डॉलर इंडेक्स (डीएक्सवाई) – छह अन्य प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले अमेरिकी डॉलर की ताकत का एक लोकप्रिय संकेतक – कम होता है, तो यह भारत जैसे उभरते बाजारों में पूंजी प्रवाह को तेज कर सकता है। अधिकांश विश्लेषक वर्तमान में इस पहलू पर ध्यान नहीं देते हैं। यदि ऐसा होता है, तो इससे भारतीय शेयर बाजार की रैली में और तेजी आ सकती है। तो संक्षेप में: सोने का पीछा सिर्फ इसलिए न करें क्योंकि यह ऊपर जा रहा है। स्टॉक अभी भी आकर्षक हैं, और मूल्य सुधार स्टॉक खरीदने का एक अच्छा समय है, जबकि आप पीली धातु में कुछ पैसा लगाना जारी रखते हैं।

(लेखक डिस्काउंट स्टॉक ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म एसएएस ऑनलाइन के संस्थापक और सीईओ हैं)

(अस्वीकरण: विशेषज्ञों की सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनके अपने हैं। वे द इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।)