सोने की हालिया तेजी का कोई औचित्य नहीं है, निवेशक फेड रेट में कटौती की उम्मीद कर रहे हैं

सोना ढूंढो शुक्रवार को कारोबार 1.76% की ठोस बढ़त के साथ 2,330 डॉलर पर बंद हुआ, क्योंकि धातु में लगातार तीसरे हफ्ते बढ़ोतरी हुई। यह 2330 डॉलर के ठीक ऊपर एक नई रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया। बढ़ती पैदावार और काफी हद तक स्थिर प्रदर्शन के बावजूद, कंपनी ने इस सप्ताह लगभग 4.50% की भारी बढ़त दर्ज की अमेरिकी डॉलर. इस सप्ताह के कुछ लाभ इज़राइल और ईरान के बीच सीधे युद्ध की संभावना के कारण मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव के कारण हो सकते हैं।

दस-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी पैदावार शुक्रवार को 2.14% बढ़ी और सप्ताह में लगभग 4.70% बढ़ी। अमेरिकी दो-वर्षीय पैदावार शुक्रवार को 4.76% पर बंद हुई, 2.26% अधिक और सप्ताह के लिए लगभग 2.50% अधिक। अमेरिकी डॉलर सूचकांक शानदार नौकरियों की रिपोर्ट का लाभ उठाने में विफल रहा क्योंकि स्वस्थ जोखिम उठाने की क्षमता इस पर हावी रही। हालाँकि, यह शुक्रवार को 0.06% बढ़कर 104.29 पर बंद हुआ और सप्ताह-दर-सप्ताह लगभग 0.20% नीचे था।

डेटा सारांश
अमेरिकी गैर-कृषि पेरोल रिपोर्ट (मार्च) उत्साहजनक थी, नियोजित लोगों की संख्या में 303,000 (अनुमानतः 200,000) की वृद्धि हुई, जो लगभग एक वर्ष में सबसे अधिक वृद्धि थी, हालांकि यह मुख्य रूप से अंशकालिक नौकरियों के कारण था, और बेरोजगारी दर 3.90 थी। फरवरी में % गिरकर 3.80% हो गया। पिछले दो महीनों में नौकरी लाभ में कुल 22,000 की बढ़ोतरी की गई थी। नौकरी में वृद्धि का नेतृत्व स्वास्थ्य सेवा, निर्माण, अवकाश और आतिथ्य जैसे क्षेत्रों ने किया। पिछले वर्ष की तुलना में औसत प्रति घंटा आय क्रमशः 0.30% और 4.1% के संबंधित पूर्वानुमानों के अनुरूप है। भागीदारी दर 62.60% से बढ़कर 62.70% हो गई, जो नवंबर के बाद पहली वृद्धि है। प्रति सप्ताह घंटों की संख्या 34.30 से बढ़कर 34.40 हो गई। विशेष रूप से, वेतन और वेतन रिपोर्ट में नौकरियों और घरेलू सर्वेक्षण में श्रमिकों के बीच का अंतर नवंबर के बाद पहली बार मार्च में कम हुआ है।

यूएस आईएसएम विनिर्माण सूचकांक 48.4 के अनुमान और फरवरी की रीडिंग 47.8 से ऊपर बढ़कर 50.3 हो गया। JOLT की नौकरी के अवसर (फरवरी) 8,756,000 थे जबकि अनुमान 8,730,000 था, हालांकि जनवरी का आंकड़ा 115,000 से घटाकर 8,863,000 कर दिया गया था। फरवरी के लिए फ़ैक्टरी ऑर्डर 1% पूर्वानुमान के मुकाबले 1.40% पर थे, जबकि टिकाऊ वस्तुओं के ऑर्डर अंतिम रीडिंग में 1.40% अनुमान के मुकाबले 1.30% पर थे। आईएसएम सेवा सूचकांक डेटा 52.80 के अनुमान के मुकाबले 51.40 पर आया, जबकि भुगतान की गई कीमतें फरवरी में 58.60 से गिरकर 53.40 हो गईं और 48.50 पर रोजगार 49 के पूर्वानुमान से कम हो गया।

भूराजनीतिक अवलोकन
सीरिया में ईरानी वाणिज्य दूतावास पर इजरायली हमले में दो ईरानी जनरलों के मारे जाने से भू-राजनीतिक तनाव फिर से बढ़ गया है, जिससे ईरान की ओर से कड़ी प्रतिक्रिया का खतरा बढ़ गया है। ईरान की ओर से जवाबी कार्रवाई की आशंका को देखते हुए इजराइल दुनिया भर में अपने सभी दूतावासों को हाई अलर्ट पर रख रहा है। ईरान और इजराइल के बीच सीधे टकराव को लेकर चिंताएं बढ़ती जा रही हैं.

फेडस्पीक: थोड़ा प्रतिबंधात्मक
इस सप्ताह की शुरुआत में, फेड अध्यक्ष पॉवेल ने स्टैनफोर्ड विश्वविद्यालय में अपने भाषण में प्रतीक्षा करो और देखो का दृष्टिकोण दोहराया। उन्होंने दोहराया कि इस साल किसी समय दरों में कटौती शुरू करना उचित होगा क्योंकि हालिया मुद्रास्फीति संख्या – हालांकि अपेक्षा से अधिक है – ने समग्र तस्वीर में महत्वपूर्ण बदलाव नहीं किया है। सैन फ्रांसिस्को के फेडरल रिजर्व बैंक की अध्यक्ष मैरी डेली ने कहा कि इस साल तीन दरों में कटौती एक उचित आधार रेखा प्रतीत होती है, हालांकि यह कोई वादा नहीं है। फेड के मेस्टर ने कहा कि उन्हें अब भी उम्मीद है कि फेड इस साल के अंत में ब्याज दरों में कटौती कर सकता है लेकिन अगली बैठक में कटौती का कोई कारण नहीं दिखता। शिकागो फेड के अध्यक्ष ऑस्टेन गूल्स्बी ने कहा कि उन्हें इस साल दो बार दरों में कटौती की उम्मीद है, लेकिन उन्होंने सवाल उठाया कि अगर मुद्रास्फीति स्थिर बनी रहती है तो क्या बैंक को दरों में कटौती करनी चाहिए। मिनियापोलिस फेड के नील काशकारी ने यह विचार दोहराया कि यदि मुद्रास्फीति रुकती है तो दर में कोई कटौती नहीं होगी। डलास फेड के अध्यक्ष लोगन ने कहा कि मुद्रास्फीति के बढ़ने के जोखिम को देखते हुए दर में कटौती पर विचार करना जल्दबाजी होगी।

डेटा अगले सप्ताह
अगले सप्ताह अमेरिका से प्रमुख व्यापक आर्थिक रिलीज में सीपीआई मुद्रास्फीति डेटा (मार्च), एफओएमसी बैठक मिनट (20 मार्च), पीपीआई अंतिम मांग (मार्च), आयात और निर्यात मूल्य सूचकांक (मार्च), साप्ताहिक बेरोजगार दावे और भावना मिशिगन विश्वविद्यालय (अप्रैल) शामिल हैं। प्रारंभिक) और मुद्रास्फीति की उम्मीदें। यूके के बाहर, फोकस मासिक सकल घरेलू उत्पाद (फरवरी) पर है। उपलब्ध प्रमुख यूरोज़ोन डेटा में जर्मन औद्योगिक उत्पादन (फरवरी), उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (मार्च अंतिम) और यूरोज़ोन सेंटिक्स इन्वेस्टर कॉन्फिडेंस (अप्रैल) शामिल हैं। निवेशक चीन के पीपीआई, सीपीआई (मार्च) और व्यापार संतुलन (मार्च) डेटा को देखने के लिए भी उत्सुक होंगे।

ईटीएफ

4 अप्रैल तक कुल ज्ञात वैश्विक गोल्ड ईटीएफ होल्डिंग्स 82.161 मिलियन औंस थी, जो पिछले सप्ताह के स्तर से थोड़ा कम है।

साप्ताहिक दृष्टिकोण
यूएस सीपीआई डेटा और एफओएमसी मिनट्स अगले सप्ताह दो सबसे महत्वपूर्ण रिपोर्टें होंगी। निवेशक आंकड़ों को लगातार नजरअंदाज कर रहे हैं क्योंकि उनका रुझान फेड के पूर्वानुमानित दर में कटौती की ओर है। सोना इस समय जरूरत से ज्यादा निकाला जा चुका है। सप्ताह के लाभ को उचित ठहराना कठिन है, हालाँकि भू-राजनीतिक तनाव कुछ हद तक एक कारक हो सकता है। उम्मीद से बेहतर सीपीआई मुद्रास्फीति और नियंत्रित भू-राजनीतिक तनाव का धातु पर असर पड़ेगा। प्रतिरोध $2,360/$2,400 पर है। समर्थन $2300/$2250/$2200 पर है। अल्पकालिक सुधार आश्चर्यजनक नहीं होगा।

(लेखक सहायक उपाध्यक्ष हैं, मूल मुद्राएँ और कच्चा मालबीएनपी परिबास से शेयरखान)