पूंजी निर्माण को प्रोत्साहित करने के लिए यथासंभव नए परिसंपत्ति वर्गों का डिजिटलीकरण करें
डिजिटलीकरण, निगमीकरण और युक्तिकरण। ये तीन तत्व मध्यम से दीर्घावधि में पूंजी निर्माण में योगदान देंगे।
मेरी राय में डिजिटलीकरण पूंजी निर्माण में केंद्रीय भूमिका निभाएगा। हम पहले ही अपने पूंजी बाजार पर प्रभाव देख चुके हैं। 1990 के दशक की शुरुआत में, भारतीय स्टॉक एक्सचेंज पर औसत दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम मुश्किल से 10,000 ट्रेड प्रति दिन था। आज यह संख्या 25 करोड़ से भी अधिक है। यह व्यापार, वितरण और भुगतान प्रक्रियाओं के डिजिटलीकरण से संभव हुआ। इसके अलावा 2014 में, सेबी ने सबसे कठिन और भौतिक संपत्ति वर्गों में से एक: रियल एस्टेट के डिजिटल मुद्रीकरण के लिए रोडमैप बनाया। आज, आरईआईटी फॉर्म में डिजिटलीकृत रियल एस्टेट का बाजार पूंजीकरण 1 लाख करोड़ रुपये से अधिक है। यह उस क्षेत्र के लिए महत्वपूर्ण पूंजी निर्माण है जो पूरी तरह से असुरक्षित निजी वित्तपोषण पर निर्भर है। इस कठिन संपत्ति में ऐसे निवेशों की अधिक भागीदारी और मंथन के माध्यम से अंतर्निहित मूल्य को अनलॉक करना केवल आरईआईटी के ढांचे के भीतर इसके डिजिटलीकरण के माध्यम से संभव हो सका है।
यदि हम कई अन्य बंद और अनुत्पादक संपत्तियों का डिजिटलीकरण करते हैं और उन्हें बाजार में लाते हैं, तो इससे नए परिसंपत्ति वर्ग भी सामने आएंगे और अधिक मूल्य पैदा होगा। सोना एक ऐसा परिसंपत्ति वर्ग है। विभिन्न अध्ययनों से पता चलता है कि हमारे देश में $1.4 ट्रिलियन मूल्य का सोना (अनुमानित 25,000 टन) अनुत्पादक रूप से पड़ा हुआ है। Tijoris. डिजिटलीकरण इससे एक बड़ा बाज़ार तैयार हो सकता है, जिससे अधिक पूंजी निर्माण हो सकेगा। एएमएफआई के मुताबिक, 18 सितंबर से 22 नवंबर के बीच गोल्ड ईटीएफ फोलियो की संख्या 3.1 लाख से बढ़कर 46.7 लाख हो गई। इससे इस एसेट क्लास में निवेशकों की दिलचस्पी का पता चलता है. इसी तरह, अन्य परिसंपत्ति वर्ग भी हो सकते हैं जिन पर डिजिटलीकरण के लिए विचार किया जा सकता है, जिसमें कृषि उत्पाद, कॉर्पोरेट बांड और नगरपालिका बांड आदि शामिल हैं। इसलिए, मेरे विचार में, हमें निवेश करने के लिए क्रिप्टोकरेंसी जैसी कृत्रिम परिसंपत्तियों की आवश्यकता नहीं है। डिजिटल रूपांतरण हमारे पास मौजूद परिसंपत्तियां बड़ी हिस्सेदारी के गुणक प्रभाव के माध्यम से पूंजी बनाने के लिए काफी बड़ी होंगी।
निगमीकरण एक और पहल है जो किसी कंपनी को पूंजी जुटाने में मदद करती है। इससे किसी कंपनी में अधिक भागीदारी होती है और पूंजी निर्माण को मजबूत प्रोत्साहन मिलता है। कोल इंडिया और बाद में एलआईसी की लिस्टिंग इस परिकल्पना की पुष्टि करती है। कई अन्य लोगों का भी इसी तरह का निगमीकरण पाने की कोशिश करना कुछ कंपनियाँ, जैसे रेलमार्ग, डाक सेवाएँ, स्थानीय व्यवसाय और उपयोगिताएँ, के परिणामस्वरूप महत्वपूर्ण पूंजी प्रशंसा हो सकती है। हमने कई अन्य देशों को यह रास्ता अपनाते देखा है। सिंगापुर इसका प्रमुख उदाहरण है। सिंगापुर ने दो मुख्य होल्डिंग कंपनियों की स्थापना की – टेमासेक, जिसकी प्रबंधनाधीन संपत्ति $300 बिलियन से अधिक है, और GIC, जिसकी प्रबंधनाधीन संपत्ति लगभग $370 बिलियन है। राज्य के स्वामित्व वाली कंपनियों का स्वामित्व बड़े पैमाने पर इन दो कंपनियों के पास है, जो पेशेवर रूप से राज्य के स्वामित्व वाली कंपनियों के इस पोर्टफोलियो का प्रबंधन करती हैं। हाल ही में, सऊदी अरब ने सऊदी अरामको को निगमित और सूचीबद्ध किया, जो 2.1 ट्रिलियन डॉलर के बाजार पूंजीकरण के साथ बाजार पूंजीकरण के हिसाब से दुनिया की चौथी सबसे बड़ी कंपनी बन गई है। निगमीकरण न केवल अधिक इक्विटी स्वामित्व लाता है, बल्कि बेहतर प्रशासन, खुलापन और धन वितरण क्षमताएं भी लाता है। वेंचर कैपिटल-समर्थित स्टार्टअप्स ने बेहतर व्यावसायिक निर्माण के माध्यम से पूंजी बनाई है। इसी तरह, निजी इक्विटी/बायआउट फंड ने पेशेवर रूप से प्रबंधित कंपनियों का एक नया वर्ग बनाया है, जिसने बदले में महत्वपूर्ण पूंजी बनाई है।
अंत में, नियामक संरचना को तर्कसंगत बनाना भी पूंजी निर्माण में योगदान दे सकता है। एक नियामक ढांचा जिसमें प्रत्येक क्षेत्र के लिए समर्पित व्यक्तिगत नियामक हो सकते हैं, एक बेहतर दृष्टिकोण होगा। उदाहरण के लिए, वित्तीय सेवाओं के लिए, कई नियामक हैं – सेंट्रल बैंक, सेबी, आईआरडीए, पीएफआरडीए, प्रतिस्पर्धा आयोग, एनसीएलटी (कुछ मामलों में) और कई अन्य। इसे समय और मूल्य सृजन के हित में तर्कसंगत बनाया जाना चाहिए। विनियामक अनुमोदन में तेजी लाने और कई अनुपालनों पर खर्च किए गए समय को कम करने से परिसंपत्तियों और स्थितियों के मूल्य को संरक्षित और बढ़ाने में मदद मिलती है जो पूंजी मूल्य में वृद्धि कर सकते हैं। एक अन्य प्रस्ताव आयकर या सीमा शुल्क के क्षेत्र में एक आर्थिक हरित गलियारा बनाने का है, जहां लेनदेन को पूर्व-अनुमोदन दिया जाता है। लेन-देन की बाद में स्पॉट जांच यह सुनिश्चित करेगी कि सही संतुलन बनाए रखा गया है। किसी भी विसंगति को सख्त नियामक उपायों के माध्यम से संबोधित किया जा सकता है। यह स्व-विनियमन-आधारित दृष्टिकोण लेनदेन प्रसंस्करण को गति देता है और बाजार सहभागियों की जिम्मेदारी बढ़ाता है। हम सब जानते हैं कि लक्ष्मी चंचल होती है. इसलिए स्पीड बनाए रखना बहुत जरूरी है लक्ष्मी हमारी तरफ।
संक्षेप में, हमें अगले दशक में पूंजी निर्माण को उल्लेखनीय रूप से बढ़ावा देने के लिए यथासंभव नई तकनीकों को डिजिटल बनाने की आवश्यकता है परिसंपत्ति वर्ग जितना संभव हो उतनी कंपनियों का निगमीकरण करें और अंततः हमारे नियामक ढांचे की दक्षता पर ध्यान केंद्रित करें।
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