इंफोसिस Q4 परिणाम पूर्वावलोकन: कमजोर विवेकाधीन खर्च का राजस्व पर असर, FY25 के पूर्वानुमान को रूढ़िवादी माना जाता है

सॉफ्टवेयर में प्रमुख इंफोसिस लाभ वृद्धि के मामले में एक और तिमाही कठिन होने की संभावना है, क्योंकि कम बिक्री और कमजोर उपभोक्ता खर्च ने मार्च तक के तीन महीनों में समग्र प्रदर्शन पर असर डाला है।

ब्रोकरेज फर्मों के 10 महीने के औसत अनुमान के अनुसार, मार्च में समाप्त तिमाही के लिए कंपनी का समेकित राजस्व क्रमिक रूप से 0.4% घटने की उम्मीद है, जबकि साल-दर-साल 3.2% बढ़कर 38,650 करोड़ रुपये हो जाएगा।

समेकित शुद्ध लाभ तिमाही-दर-तिमाही स्थिर रहने और साल-दर-साल 0.5% घटकर 6,103 करोड़ रुपये रहने की उम्मीद है। क्रॉस-करेंसी टेलविंड के कारण ऑपरेटिंग मार्जिन में तिमाही-दर-तिमाही 20.5% से मामूली सुधार होगा।

इंफोसिस 18 अप्रैल को अपनी चौथी तिमाही और पूरे साल के नतीजे पेश करेगी।

FY24 के लिए अपेक्षाकृत रूढ़िवादी पूर्वानुमान के बाद, अधिकांश विश्लेषकों को उम्मीद है कि FY25 के लिए राजस्व वृद्धि का पूर्वानुमान थोड़ा बेहतर होगा लेकिन फिर भी एकल अंक में रहेगा।

“हमें उम्मीद है कि FY25 के लिए राजस्व वृद्धि का पूर्वानुमान 2% से 5% के बीच रहेगा। हम यह भी उम्मीद करते हैं कि इंफोसिस ईबीआईटी मार्जिन लक्ष्य सीमा को 20-22% (FY24) से बढ़ाकर 20.5-22.5% कर देगी, ”कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने कहा।

इस बीच, निर्मल बैंग इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज का मानना ​​है कि बेंगलुरु मुख्यालय वाली आईटी प्रमुख वित्त वर्ष 2015 के लिए 4-7% की मुद्रा-तटस्थ राजस्व वृद्धि का अनुमान लगा रही है, लेकिन मार्जिन वित्त वर्ष 2014 के 20-22% के स्तर पर रहेगा।

वित्त वर्ष 2024 के लिए, इंफोसिस ने अनिश्चित वैश्विक माहौल के कारण लगातार तीन तिमाहियों के लिए अपने विकास अनुमान में कटौती की थी।

दिसंबर तिमाही के नतीजों के अनुसार, देश के दूसरे सबसे बड़े सॉफ्टवेयर सेवा प्रदाता ने वित्तीय वर्ष 2024 के लिए 1.5% से 2.0% की निरंतर मुद्रा राजस्व वृद्धि का अनुमान लगाया था, जो वित्तीय वर्ष की शुरुआत में 4% से 7% की वृद्धि के पूर्वानुमान से काफी कम है।

यहां सॉफ्टवेयर कंपनी से विभिन्न ब्रोकरेज फर्मों की सामान्य अपेक्षाओं का सारांश दिया गया है।

कोटक इंस्टीट्यूशनल स्टॉक्स

हमें उम्मीद है कि राजस्व में क्रमिक रूप से 1.5% की गिरावट आएगी। इंफोसिस के लिए मार्च तिमाही मौसमी तौर पर कमजोर है। क्रमिक गिरावट निम्न कारणों से होगी: (1) तीसरे पक्ष की सॉफ्टवेयर बिक्री से कम राजस्व और (2) कमजोर विवेकाधीन खर्च। दिसंबर तिमाही में समायोजित EBIT मार्जिन 21.1% था (मैलवेयर हमलों के प्रभाव के लिए समायोजित)।

हम वेतन संशोधन के प्रभाव और विकास उत्तोलन की कमी के कारण 40 आधार अंकों की गिरावट का अनुमान लगाते हैं। हमें 3 अरब डॉलर के बड़े ऑर्डर के लिए टीसीवी की उम्मीद है। पिछली तिमाहियों में प्रमुख सौदों से हुई बिक्री को बिक्री राजस्व में बदलने पर ध्यान केंद्रित किया गया है।

निर्मल बंग इक्विटीज

हमें उम्मीद है कि इंफोसिस वित्त वर्ष 2015 के लिए अपने राजस्व वृद्धि मार्गदर्शन को 4-7% सीसी की सीमा में बनाए रखेगी। हमें उम्मीद है कि मार्जिन मार्गदर्शन FY24 (20-22% EBIT मार्जिन) के समान होगा। एक्सेंचर, कैपजेमिनी और कॉग्निजेंट जैसे वैश्विक आईटी सेवा प्रदाताओं की हालिया टिप्पणियों के बाद, हमारा मानना ​​​​है कि राजस्व जोखिम नीचे की ओर बढ़ रहा है।

हमें उम्मीद है कि इंफोसिस तिमाही-दर-तिमाही (सीसी) राजस्व वृद्धि लगभग 1.2% दर्ज करेगी। इसे 25 आधार अंकों की क्रॉस-करेंसी टेलविंड का सामना करना पड़ेगा। हमें उम्मीद है कि EBIT मार्जिन क्रमिक रूप से 20 आधार अंक बढ़कर 20.7% हो जाएगा क्योंकि 1 नवंबर, 2023 को घोषित वेतन वृद्धि का प्रभाव Q4 FY24 में कम होगा और Q3 FY24 में मैककैमिश सिस्टम्स के कारण एकमुश्त प्रभाव Q4 FY24 में उलट जाएगा। .

बड़े सौदों के लिए TCV Q3FY24 में $3.2 बिलियन था, जबकि Q2FY24 में यह $7.7 बिलियन था। हम मानते हैं कि TCV मूल्य, जिसके लिए 4QFY24 $2 बिलियन से $3 बिलियन के बीच होगा।

क्या देखें: (1) FY25 मार्गदर्शन (2) FY25 वेतन वृद्धि का समय और परिमाण (3) FY25 मार्जिन सुधार कार्यक्रम में वृद्धि का परिमाण।

जेएम वित्तीय

हम -0.9% qoq की सी/सी बिक्री वृद्धि और 20 आधार अंकों की क्रॉस-करेंसी टेलविंड पर भरोसा कर रहे हैं, जो कि -0.7% qoq की डॉलर बिक्री वृद्धि में तब्दील है। हमें चौथी तिमाही में मेगा सौदों से सीमित योगदान की उम्मीद है। हमने इनसेमी के अधिग्रहण के माध्यम से कोई महत्वपूर्ण योगदान नहीं दिया।

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज

हम तिमाही दर तिमाही राजस्व में 1.2% USD/CC की गिरावट की उम्मीद करते हैं। हमें संचार में कुछ गति (लिबर्टी सौदे से बढ़ावा) और बीएफएसआई (चौथी तिमाही में घोषित सौदों से) की उम्मीद है। हम साल-दर-साल USD में 2% की वृद्धि की उम्मीद करते हैं, जो हमें FY25 के लिए 1.5-2% पूर्वानुमान सीमा के ऊपरी छोर पर रखता है। हम Q4E के लिए इनसेमी अधिग्रहण से $4.6 मिलियन का राजस्व उत्पन्न करेंगे। हमें उम्मीद है कि निरंतर वेतन वृद्धि और धीमी वृद्धि के कारण ईबीआईटी मार्जिन पिछली तिमाही की तुलना में 20 आधार अंकों से थोड़ा कम हो जाएगा।

बीएनपी पारिबास

हमें उम्मीद है कि USD की बिक्री में 0.4% qoq (सीसी में -0.5% qoq) की गिरावट आएगी: 1) विवेकाधीन प्रौद्योगिकी खर्च में कटौती से संबंधित मंदी का चल रहा प्रभाव; 2) छुट्टी का एक निश्चित विस्तार; और 3) परियोजना में गिरावट; बड़े सौदों में वृद्धि से आंशिक रूप से भरपाई हुई।

हमारा अनुमान है कि धीमी राजस्व वृद्धि, एक महीने में वेतन वृद्धि के प्रभाव और वीजा लागत के कारण ईबीआईटी मार्जिन क्रमिक रूप से 25 आधार अंक घटकर 20.3% हो जाएगा।

कंपनी के नवीनतम खुलासे में 33 अरब रुपये का एकमुश्त शुद्ध कर रिफंड शामिल है (जो हमारे पीएटी अनुमानों में प्रतिबिंबित नहीं है)।

मार्गदर्शन: हमें उम्मीद है कि इंफोसिस वित्त वर्ष 2015 में सीसी राजस्व वृद्धि 3-5% और मार्जिन रेंज 20-22% का लक्ष्य रखेगी।
(अस्वीकरण: विशेषज्ञों की सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनके अपने हैं। वे द इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।)