चौथी तिमाही के नतीजों के बाद बजाज फाइनेंस के शेयर 7% गिरे। क्या आपको खरीदना, बेचना या रखना चाहिए?
मोतीलाल ओसवाल ने 7,800 रुपये के मूल्य लक्ष्य के साथ स्टॉक को ‘न्यूट्रल’ कर दिया और कहा कि वित्त वर्ष 2025 के लिए प्रबंधन का मार्गदर्शन एयूएम वृद्धि, उधार लेने की लागत, आरओए और आरओई जैसे कई मैट्रिक्स पर दीर्घकालिक पूर्वानुमान से कम था।
“बजाज फाइनेंस के प्रमुख उत्पाद खंड (अब तक) दीर्घकालिक विकास खंड रहे हैं। हालांकि, कार, ट्रैक्टर, वाणिज्यिक वाहन और संभवतः एमएफआई (भविष्य में) जैसे कई नए उत्पादों में प्रवेश एक अच्छी तरह से विविध उत्पाद मिश्रण की चक्रीयता के बावजूद विकास कर सकता है, “मोतीलाल ने कहा।
तिमाही में बढ़ी हुई उधारी लागत और कमजोर उत्पाद मिश्रण को उजागर करते हुए यूबीएस ने 6,800 रुपये के मूल्य लक्ष्य के साथ अपनी बिक्री रेटिंग बरकरार रखी। मैक्वेरी ने 8,100 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ तटस्थ दृष्टिकोण बनाए रखा है।
4.0x FY26E P/E और 20x P/E पर कारोबार करते हुए, यदि RBI ‘ई-कॉम’ और ‘इंस्टा EMI कार्ड’ पर अपना प्रतिबंध हटा देता है, तो स्टॉक में एक अल्पकालिक ट्रिगर देखा जा सकता है। कंपनी ने उस प्रक्रिया की खामियों को दूर किया है जिसके कारण आरबीआई ने प्रतिबंध लगाया था और नियामक से औपचारिक रूप से प्रतिबंध हटाने के लिए कहा है।
प्रबंधन ने वित्त वर्ष 2015 में एयूएम में 26-28% की वृद्धि और एएयूएम का आरओए 4.6-4.8% होने का अनुमान लगाया है, वर्ष की दूसरी छमाही में लाभप्रदता में सुधार के साथ पहली छमाही में उधार लेने की लागत में वृद्धि के कारण एनआईएम में कुछ कमजोरी आएगी। “चौथी तिमाही के विकास और भविष्य की संभावनाओं पर प्रबंधन की टिप्पणी को प्रतिबिंबित करने के लिए, हम अपने अनुमानों को समायोजित कर रहे हैं, जिसके परिणामस्वरूप FY25E PAT में 3% की कमी आई है, हालांकि FY27E PAT में 1% की वृद्धि हुई है। एमके ने कहा, “हम 25 मार्च के अपरिवर्तित मूल्य लक्ष्य 9,000 रुपये प्रति शेयर के साथ स्टॉक पर अपनी खरीद रेटिंग दोहराते हैं, जो FY26E के लिए 5.1 का समेकित पी/ई अनुपात दर्शाता है।”(अस्वीकरण: विशेषज्ञों की सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनके अपने हैं। वे द इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।)
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