सीजीडी पैकेज में आईजीएल एकमात्र पसंदीदा गेम है: हर्षवर्द्धन डोले

“मुझे लगता है कि अगले 12 महीनों में मैं इस क्षेत्र में जो प्रमुख चीजें देखना चाहता हूं उनमें से एक है इसका समावेश प्राकृतिक गैस नीचे टब और यह वास्तव में पूरे गैस वितरण उद्योग सहित, के लिए अच्छा संकेत होना चाहिए सीजीडीकहते हैं हर्षवर्द्धन डोलेउपाध्यक्ष, आईआईएफएल सिक्योरिटीज.

इस बार एनडीए 3.0 के बारे में आपकी क्या राय है? इस बात को लेकर काफी उम्मीदें हैं कि प्राकृतिक गैस जीएसटी के दायरे में आएगी या नहीं, ऊंचे लाभांश और नियोजित पूंजीगत व्यय का क्या होगा? इस पूरे क्षेत्र के लिए अगले चार से पांच वर्षों के लिए आपका अपना आकलन क्या है?
सबसे पहले, मैं नेतृत्व में निरंतरता से बहुत प्रसन्न हूं। कार्यालय में वही मंत्री नीति में निरंतरता सुनिश्चित करेगा। मुझे लगता है कि इस क्षेत्र ने कोविड के बाद और विशेष रूप से अनिश्चित समय के दौरान उल्लेखनीय रूप से अच्छा प्रदर्शन किया है। सरकार ने कीमतों में कमी न करके विशेषकर डाउनस्ट्रीम क्षेत्र को समर्थन दिया है क्योंकि उन्होंने पिछली अवधि से अपने घाटे की भरपाई कर ली है। ये देखकर मुझे बहुत ख़ुशी हुई. और मंत्री का यह कथन कि वह आक्रामक होने के बजाय रूढ़िवादी तरीके से आगे बढ़ना पसंद करेंगे, और भी अधिक आश्वस्त करने वाला है।

जिस तरह से मैं चीजों को देखता हूं, अगर तेल एक डॉलर के मुकाबले 75 और 85 के बीच बना रहता है, तो मुझे लगता है कि यह पूरी तरह से एक अच्छा मुद्दा है तेल और गैस क्षेत्र और यही हमने अपने नोट में प्रकाशित किया है, कि चिंताएँ दूर हो गई हैं, पार्टी अब मूल रूप से चलेगी। और यदि यह अनुकूल सूक्ष्म स्थिति जारी रहती है, तो मुझे लगता है कि पूरे क्षेत्र में आय में वृद्धि हो सकती है, जिसमें अपस्ट्रीम कंपनियां, डाउनस्ट्रीम कंपनियां और कुछ हद तक कुछ गैस कंपनियां भी शामिल हैं। इसलिए, सबसे पहले, हम पूरे क्षेत्र के लिए काफी आशावादी हैं। मैं आपसे विशेष रूप से तेल विपणन कंपनियों के बारे में बात करना चाहता हूं क्योंकि कम से कम कई वर्षों में पहली बार मेरे अवलोकन में और अब मैं इसे पढ़ रहा हूं बीपीसीएल 50,000 करोड़ रुपये के निवेश से नई रिफाइनरी की योजना बना रही है. ऐसा लगता है कि ये तेल विपणन कंपनियां बड़े पूंजीगत व्यय के साथ वापस आ रही हैं, चाहे वह शुद्ध रिफाइनिंग हो या पेट्रोकेमिकल या अन्य। आप उनकी निवेश योजनाओं के बारे में क्या सोचते हैं? वे कुछ शीर्ष कंपनियों से बात करते हैं और यदि हां, तो यही बात है इंजीनियर्स इंडिया वास्तव में एक अच्छा कदम है क्योंकि इन तेल रिफाइनरियों की अधिकांश पूंजीगत लागत वास्तव में इंजीनियर्स इंडिया को जाती है, है ना?
जब हमने आखिरी बार बीपीसीएल के शीर्ष प्रबंधन से बात की थी, तो उन्होंने रिफाइनिंग क्षमता को 45 मिलियन टन तक बढ़ाने का संकेत दिया था। और बीना विस्तार के बाद, जो सार्वजनिक ज्ञान है, मुझे लगता है कि अभी भी 7 से 8 मिलियन टन का अंतर है। मुझे लगता है कि मीडिया में छपा लेख विषय से थोड़ा हटकर लगता है और मुझे पूरी तरह से यकीन नहीं है कि क्या वे वास्तव में एक नई ग्रीनफील्ड रिफाइनरी बनाने की उम्मीद कर रहे हैं या क्या वे 45 मिलियन टन का लक्ष्य हासिल करने के लिए मौजूदा रिफाइनरी का अवसरवादी रूप से उपयोग कर रहे हैं। लक्ष्य। लेकिन हां, यह एक घोषित लक्ष्य है कि वे 45 मिलियन टन की क्षमता का लक्ष्य रख रहे हैं। इंजीनियर्स इंडिया काफी अच्छी स्थिति में प्रतीत होता है, लेकिन दुर्भाग्य से मैंने नाम का खुलासा नहीं किया है और इसलिए मैं यहां परिणाम अपडेट पोस्ट नहीं करना चाहता। ईमानदारी से कहूं तो शहरी गैस वितरण क्षेत्र और समग्र गैस क्षेत्र पर क्या विचार है क्योंकि हमने इस उम्मीद के साथ शुरुआत की थी कि प्राकृतिक गैस जीएसटी के दायरे में आएगी, इसका प्रभाव क्या होगा और नवीनतम टिप्पणी जो हमने प्रबंधन से सुनी है पास होना महानगर गैस विश्लेषक बैठक में भी, आप पूरे क्षेत्र में इसकी व्याख्या कैसे करते हैं?
मुझे लगता है कि एक महत्वपूर्ण चीज जो मैं अगले 12 महीनों में इस क्षेत्र में देखना चाहूंगा वह है प्राकृतिक गैस को जीएसटी में शामिल करना और यह वास्तव में सीजीडी सहित पूरे गैस आपूर्ति उद्योग के लिए अच्छा संकेत होना चाहिए। मुझे लगता है कि हम जिन तीन सीजीडी को ट्रैक करते हैं, आईजीएल वर्तमान में हमारी पसंदीदा पसंद है क्योंकि इसने वॉल्यूम और मूल्य वृद्धि को संतुलित करने की तकनीक में महारत हासिल कर ली है। महानगर गैस, जो वॉल्यूम को पुनर्जीवित करने की कोशिश कर रही है, दुर्भाग्य से मार्जिन चरम पर है और अगर वॉल्यूम बढ़ता भी है, तो मार्जिन में कमी मूल रूप से कमोबेश इसकी भरपाई कर देगी, जिससे मार्जिन कम हो जाएगा। आय में वृद्धि और इसलिए हमें महानगर गैस में जोखिम-इनाम अनुपात पसंद नहीं है। गुजरात गैसदुर्भाग्य से, यह शीर्ष मार्जिन के कारण भी है और गुजरात गैस के मामले में सकारात्मक विकास देखने के लिए जीएसटी के अलावा और भी बहुत कुछ होना बाकी है। इसलिए, आईजीएल वर्तमान में सीजीडी पैकेज में एकमात्र पसंदीदा विकल्प है।

आपको क्या लगता है कि गैस और तेल दोनों क्षेत्रों में बिक्री वास्तव में कब शुरू होगी? और आप समीक्षाओं के बारे में क्या सोचते हैं? ओएनजीसी?
ओएनजीसी का मौजूदा मूल्यांकन स्टॉक के राजस्व या तेल या गैस की कीमतों में संभावित वृद्धि को प्रभावित नहीं करता है। 5 या 6 के पी/ई अनुपात और 6-7% की संभावित लाभांश उपज के साथ, बाजार को उम्मीद है कि कमाई बहुत लंबे समय तक स्थिर रहेगी।

इसलिए निश्चित रूप से कोई कीमत वृद्धि की उम्मीद नहीं है और उस संबंध में हमें जोखिम/इनाम अनुपात पसंद है और मुझे लगता है कि इस बिंदु पर यह एक अच्छा सौदा है। यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि बड़ी ईएंडपी परियोजनाएं बहुत जटिल हैं और कुछ तिमाहियों की देरी को बहुत नकारात्मक रूप से नहीं देखा जाना चाहिए।

वास्तव में, हम जानते हैं कि कुछ निजी कंपनियों के संबंधित गैस उत्पादन का क्या हुआ है जिन्होंने भारी मात्रा में अरबों का निवेश किया है और इस हद तक मैं ओएनजीसी में गैस उत्पादन बढ़ाने की संभावना से पूरी तरह इनकार नहीं करता हूं।
हां, कुछ तिमाहियों की देरी हुई थी, लेकिन मुझे यकीन है कि ये बड़ी तकनीकी परियोजनाएं हैं और कुछ तिमाहियों की देरी से उत्पादन को पुनर्जीवित करने की समग्र रणनीति खतरे में नहीं पड़नी चाहिए।

क्या है बड़े की संभावना, रिलायंस इंडस्ट्रीज? क्या आप अभी भी उलटफेर की संभावना देखते हैं? मैं जानता हूं कि यह एक पेचीदा बिजनेस कॉम्प्लेक्स है क्योंकि इसमें कई हिस्से हैं, लेकिन रिलायंस का समग्र मूल्यांकन क्या है?
मुझे लगता है कि रिलायंस मौजूदा बाजार मूल्य पर बहुत अच्छी नकारात्मक सुरक्षा प्रदान करता है क्योंकि मुझे उम्मीद नहीं है कि स्टॉक में बहुत अधिक गिरावट आएगी क्योंकि O2C व्यवसाय अच्छी तरह से एकीकृत है और इस व्यवसाय में कमाई में गिरावट की संभावना नहीं है।

इसी तरह, दो बी2सी कंपनियां पूरी गति से चल रही हैं और उन्हें अगली कुछ तिमाहियों में तिमाही-दर-तिमाही आय वृद्धि देनी चाहिए। और उस हद तक, मुझे लगता है कि अगर जियो पर अपेक्षित टैरिफ बढ़ोतरी वास्तव में बाजार की अपेक्षा के अनुरूप होती है, तो रिलायंस अब से 15% रिटर्न देने के लिए अच्छी स्थिति में है। सभी की निगाहें मूल रूप से एजीएम पर होती हैं क्योंकि आमतौर पर वहां बड़ी घोषणाएं की जाती हैं जो आने वाले 12 महीनों के लिए दृश्यता बढ़ाती हैं और मुझे उम्मीद है कि स्टॉक उसी दिशा में आगे बढ़ेगा। और संभवतः उसके बाद कुछ ट्रिगर उत्पन्न हो सकते हैं।

आपने देखा होगा कि नए ऊर्जा मंत्री मनोहर लाल खट्टर ने भी पदभार संभाल लिया है. आप पिछले मंत्री आरके सिंह के कार्यकाल में अब तक किए गए कार्यों का आकलन कैसे करते हैं और आप ऊर्जा क्षेत्र में किन क्षेत्रों में अधिक काम, अतिरिक्त काम देखना चाहेंगे? क्या यह पारेषण, वितरण या वास्तव में क्या है?
ऊर्जा एक समानांतर मुद्दा है. और हालांकि ऐसे मंत्री को देखना अच्छा है जिन्हें हरियाणा में दो बिजली वितरण कंपनियों को पटरी पर लाने का श्रेय दिया जाता है, मुझे यकीन है कि वह बिजली वितरण कंपनियों को पुनर्जीवित करने के लिए आवश्यक कदम उठाएंगे। लेकिन मुझे लगता है कि मुख्य भूमिका या मुख्य चुनौती संबंधित राज्यों के साथ काम करना है ताकि उन्हें स्मार्ट मीटर स्थापित करने और उनके संबंधित नकदी प्रवाह में सुधार करने के लिए राजी किया जा सके, और यह एक महत्वपूर्ण कार्य है जिसे प्रत्येक ऊर्जा मंत्री को करना चाहिए। मुझे लगता है कि उद्योग आपूर्ति बढ़ाने के लिए अच्छी स्थिति में है। इस पैमाने पर बिजली उत्पादन कंपनियों के लिए जोखिम-इनाम अनुपात कहीं अधिक अनुकूल है।