चीन के तेजड़िये स्टॉक के ठीक होने का इंतजार करते-करते थक गये हैं

चीनी शेयरों में कमजोरी वॉल स्ट्रीट के कुछ कट्टर अनुयायियों के आत्मविश्वास को कम कर रही है, और दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में बदलाव की उम्मीदें धूमिल हो रही हैं।

पिछले दो हफ्तों में, लंबे समय से चली आ रही है चीन बुल्स यूबीएस ग्लोबल वेल्थ मैनेजमेंट, नोमुरा होल्डिंग्स इंक.और जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी उन्होंने आवास संबंधी मांग में गिरावट से लेकर चुनिंदा प्रोत्साहन उपायों से लेकर अमेरिकी चुनाव से पहले भू-राजनीतिक तनाव जैसी चिंताओं का हवाला देते हुए देश के शेयरों की रेटिंग घटा दी है।

तेजी से मायावी किसी चीज के प्रति घटता धैर्य चीनी शेयरों में सुधार वृद्धि के साथ मेल खाता है सर्वसम्मति दुनिया के सबसे बड़े बैंकों में से एक बैंक का कहना है कि देश इस साल लगभग 5% का विकास लक्ष्य हासिल नहीं कर पाएगा। बाजार की कमजोरी चीन-केंद्रित मॉडल से हटकर भारत, ताइवान और दक्षिण पूर्व एशिया जैसे नए पसंदीदा मॉडल की ओर भी कदम बढ़ाया जा सकता है।

“मुझे लगता है कि डाउनग्रेड की यह बौछार लोगों द्वारा हार मानने जैसी है।” चीनी स्टॉकमैगलन इन्वेस्टमेंट्स होल्डिंग लिमिटेड में लॉन्ग-शॉर्ट इक्विटीज़ के प्रमुख ब्रिटनी लैम ने कहा। जबकि चीन में हल्की स्थिति अल्पावधि में सुधार को गति दे सकती है, लैम ने कहा कि वह लंबी अवधि में जापान और भारत का पक्ष लेती है।

इस वर्ष 5.8 प्रतिशत की गिरावट के साथ, बेंचमार्क सीएसआई 300 सूचकांक दुनिया के सबसे कमजोर प्रमुख संकेतकों में से एक है और अपने चौथे वर्ष में रिकॉर्ड नुकसान की ओर बढ़ रहा है। हालांकि कॉरपोरेट आय में सुधार और मजबूत राजनीतिक समर्थन की उम्मीद से फरवरी और मई के बीच सूचकांक में 16 प्रतिशत की बढ़ोतरी हुई, लेकिन निराशाजनक गिरावट के बाद बढ़त आई है। पैदावार सीज़न ने एक वास्तविकता जांच प्रदान की।

चीन की विकास संभावनाओं के बारे में गहरी निराशावाद अन्य बाजारों में भी देखा जा सकता है। चीनी 10-वर्षीय सरकारी बांड पैदावार गिरा दिया इस सप्ताह एक नया रिकॉर्ड बना, जबकि 30-वर्षीय बॉन्ड यील्ड ने अपनी गिरावट को लगभग दो-दशक के निचले स्तर से आगे बढ़ा दिया। लौह अयस्क का वायदा 2022 के स्तर के करीब कारोबार कर रहा है, जबकि सुरक्षा की ओर उड़ान इतनी मजबूत है कि चीनी स्थानीय कॉर्पोरेट बॉन्ड के लिए जोखिम प्रीमियम बढ़ गया है उच्चतम एक साल में.

देश के शेयरों का बहिष्कार वैश्विक निवेश पोर्टफोलियो एक रिट्रीट भी चला रहा है। इस वर्ष नए उभरते बाजार इक्विटी फंड लॉन्च किए गए हैं जो देश को ध्यान में नहीं रखते हैं समन्वित 2023 में 19 का वार्षिक रिकॉर्ड।

उनकी बदौलत भारत पसंदीदा बनकर उभरा जीवंत मॉर्गन स्टैनली का मानना ​​है कि एमएससीआई उभरते बाजार निवेश योग्य बाजार सूचकांक में चीन के सापेक्ष देश का बढ़ा हुआ भारांक विदेशी निवेश को और बढ़ावा देगा।

लोम्बार्ड ओडियर सिंगापुर लिमिटेड के वरिष्ठ मैक्रो रणनीतिकार होमिन ली ने कहा, “चूंकि चीन की मौजूदा कम मुद्रास्फीति दर वैश्विक अवस्फीति और ब्याज दर में कटौती को प्रोत्साहित करती है, इसलिए अन्य उभरते बाजारों को भी फायदा होगा।” “इसलिए कई प्रबंधक उच्च मूल्यांकन के बावजूद, भारत और ताइवान जैसे उभरते बाजारों पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखेंगे।”

यह मूल्यांकन अवसरवादियों के लिए फिर से चीन में निवेश करने का एक कारण हो सकता है। MSCI चाइना इंडेक्स वर्तमान में नौ गुना से भी कम पी/ई अनुपात पर कारोबार करता है, जिससे देश के शेयर जोखिम लेने वाले निवेशकों के लिए अपेक्षाकृत सस्ते हो जाते हैं।

क्रिस्टोफर थॉमसन सहित कैपिटल ग्रुप के फंड मैनेजरों ने 28 अगस्त के एक नोट में लिखा, “सरकार की नीतियों के बारे में कोई कुछ भी सोचे, चीन की अर्थव्यवस्था यहीं रहेगी।” उन्होंने कहा कि मूल्य सृजन इंटरनेट सेवाओं, घरेलू अवकाश और यात्रा, इलेक्ट्रिक वाहन आपूर्ति श्रृंखला और औद्योगिक स्वचालन जैसे उद्योगों से आएगा।

हालाँकि, आय की बिगड़ती स्थिति को देखते हुए, सामान्य सुधार में इसका बहुत अधिक योगदान होने की संभावना नहीं है। सीएसआई 300 और शंघाई कंपोजिट इंडेक्स दोनों ने कम से कम अप्रैल के बाद से एशिया में सबसे खराब कमाई का पूर्वानुमान दिया है। अगले 12 महीनों के लिए उनके लाभ पूर्वानुमानों में इस वर्ष 9 प्रतिशत से अधिक की गिरावट आई है।

सिंगापुर में स्ट्रेट्स इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के सीईओ मनीष भार्गव ने कहा, चीन की व्यापार रेटिंग में हालिया गिरावट “उभरते बाजार पोर्टफोलियो के पुनर्मूल्यांकन को प्रेरित कर रही है।” “भारत को लाभ होने की उम्मीद है क्योंकि यह मजबूत आर्थिक विकास और प्रगतिशील सुधारों को प्रदर्शित करता है।”