ETMarkets AIF टॉक: 350 करोड़ रुपये के AUM वाला यह फंड मैनेजर एक साल में अपनी संपत्ति लगभग दोगुनी कर देता है; GACP मॉडल का उपयोग करके स्टॉक का चयन करता है

ETMarkets के साथ एक साक्षात्कार में, ओबेरॉय, जो प्रबंधन करते हैं ॐ 350 करोड़ रुपये के बारे में कहा गया है, “कर-पश्चात आधार पर, निवेशक शुरुआत से ही 75-80% के करीब रिटर्न पर बैठे होंगे। “हमारे पास पूरे फंड प्रबंधन उद्योग में सबसे कम मोचन दर भी है,” संपादित अंश:

प्र) इस खंड का हिस्सा बनने के लिए धन्यवाद। PMSBazaar के आंकड़ों के अनुसार, आपके श्रेणी 3 ACE फंड – लॉन्ग ओनली फंड ने जनवरी 2024 में 15% से अधिक का रिटर्न दिया। हमें फंड के प्रदर्शन के बारे में बताएं।

ए) हम बुनियादी ढांचे और निर्माण क्षेत्रों में अधिक वजन वाले हैं। हाल ही में जारी तिमाही वित्तीय नतीजों में लगातार औसत से ऊपर प्रदर्शन दिखा।

इससे मुख्य रूप से रिटर्न मिला है। इसके अतिरिक्त, हमने कुछ पुनर्गठन/टर्नअराउंड में निवेश किया था, जो अच्छा रहा।

Q) दिसंबर 2022 में अपनी स्थापना के बाद से ACE AIF फंड शीर्ष प्रदर्शन करने वाला रहा है। उन्होंने पिछले साल निवेशकों की संपत्ति लगभग दोगुनी कर दी है. तो अगर फंड लॉन्च के समय 1 करोड़ रुपये का निवेश किया गया हो तो किसी को किस रिटर्न की उम्मीद करनी चाहिए?

ए) कर-पश्चात आधार पर, निवेशक शुरुआत से ही लगभग 75-80% के रिटर्न पर बैठे होंगे। पूरे फंड प्रबंधन उद्योग में हमारी मोचन दर सबसे कम है।

प्र) फंड दर्शन क्या है?

ए) प्रूडेंट इक्विटी फंड के भीतर कई रणनीतियों का पालन करती है। हालाँकि, अधिकांश पूंजी को बॉटम-अप वैल्यू निवेश दृष्टिकोण में तैनात किया जाता है जो उन कंपनियों की पहचान करने का प्रयास करता है जो अपने आंतरिक मूल्य से नीचे कारोबार कर रहे हैं।

यह दृष्टिकोण दो तरह से फायदेमंद है। यह सुनिश्चित करता है कि स्टॉक कम मूल्यांकन पर खरीदा गया है, जिससे गिरावट की संभावना को कवर किया जा सके।

यह स्टॉक खरीदे जाने के समय और हमारे द्वारा गणना किए गए उसके अंतिम उचित मूल्य के बीच के अंतर के कारण बड़ी तेजी की संभावना की भी अनुमति देता है।

रणनीति का दूसरा भाग विशेष परिस्थितियों और बदलावों में पूंजी को तैनात करना है। पिछले साल हमारा फंड ऐसे 26 अवसरों का लाभ उठाने में सक्षम था।

प्र) इस फंड में आदर्श रूप से किसे निवेश करने पर विचार करना चाहिए? जोखिम प्रोफ़ाइल और समय सीमा क्या है?

ए) यह फंड सभी प्रकार के निवेशकों जैसे व्यक्तियों और कंपनियों के लिए खुला है। आदर्श रूप से, प्रत्येक निवेशक को कम से कम 36 महीने के निवेश क्षितिज के साथ निवेश करने पर विचार करना चाहिए। फंड का ध्यान ऐसे रिटर्न उत्पन्न करने पर है जो सूचकांक से काफी ऊपर हो।

हमारे पहले वर्ष में, फंड बेंचमार्क इंडेक्स से तीन गुना अधिक रिटर्न उत्पन्न करने में सक्षम था। यह फंड मुख्य रूप से उन क्षेत्रों पर केंद्रित है जिन्होंने 2023 में वास्तव में अच्छा प्रदर्शन किया है, जैसे: बी. इंफ्रास्ट्रक्चर, रियल एस्टेट, पीएसयू आदि।

प्र) क्या आप वर्तमान चयन पर कायम रहेंगे या 2024 के लिए पुनर्संरेखण करेंगे?

ए) हम उद्योग और बाजार पूंजीकरण से स्वतंत्र हैं। फंड का उपयोग वहीं किया जाता है जहां हमें मूल्य मिलता है। निवेश करते समय, हम गलत कीमत पर दांव लगाने का प्रयास करते हैं। हम किसी विशेष क्षेत्र के लिए अनुपातहीन राशि आवंटित करने के लिए तैयार हैं।

हमारी हिस्सेदारी वर्तमान में कुछ क्षेत्रों में केंद्रित है। हालाँकि, हम बहुत लचीले हैं और मूल्यांकन के आधार पर आवंटन बदल सकते हैं।

प्र) भारतीय बाजारों के मूल्यांकन के बारे में कुछ अफवाहें हैं। आपके क्या विचार हैं?

ए) बाजार में भारी झाग है। जैसे-जैसे आप मार्केट कैप वक्र से नीचे जाते हैं, वैल्यूएशन पागल हो जाता है। हालाँकि, 2022 में भी यही स्थिति थी जब हमने अपना फंड लॉन्च किया था।

फंड स्तर पर, हम कुछ सेगमेंट में इस ओवरवैल्यूएशन से अवगत हैं और इसलिए उन शेयरों से बचते हैं जिनके बारे में हमारा मानना ​​है कि वे पूंजी निवेश के लिए मूल्य का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं।

हालाँकि, पूरे वर्ष और यहाँ तक कि वर्तमान में भी, हम ऐसे कई शेयरों की पहचान करने में सक्षम हुए हैं जिनमें सीमित स्थायी पूंजी हानि और उचित वृद्धि क्षमता दोनों हैं। हमारा मानना ​​है कि चयनात्मक स्टॉक-विशिष्ट दृष्टिकोण भविष्य में उचित रिटर्न देगा।

प्र) आपके निवेश मानदंड क्या हैं और आप स्टॉक का चयन कैसे करते हैं?

ए) हमारा निवेश मानदंड सस्ती कीमत पर विकास खरीदने पर केंद्रित है। हम इसे GACP मॉडल कहते हैं. हमारे लिए, हम जो विकास चाहते हैं वह कुछ हद तक पूर्वानुमानित और दृश्यमान होना चाहिए।

हम इस ग्रोथ को काफी कम कीमत पर खरीदने की भी कोशिश कर रहे हैं।’ उपरोक्त मानदंडों को पूरा करने वाले स्टॉक को निवेश के लिए चुना जाता है।

प्र) आप फंड में जोखिम का प्रबंधन कैसे करते हैं?

ए) फंड दो स्तरों पर जोखिम उठाता है। कंपनी स्तर और शेयर मूल्य स्तर पर। कॉर्पोरेट स्तर पर, हम किसी कंपनी की कुछ विशेषताओं जैसे अत्यधिक ऋण संरचना, अतार्किक पूंजी आवंटन और खराब कॉर्पोरेट प्रशासन से बचते हैं।

खरीद मूल्य स्तर पर, हम यह सुनिश्चित करते हैं कि हम कुछ निश्चितता के साथ स्टॉक के उचित मूल्य का आकलन कर सकते हैं और इस मूल्य से काफी नीचे कीमत पर स्टॉक खरीद सकते हैं।

हालाँकि यह उपाय संख्यात्मक रूप से सटीक नहीं है, यह ऐसे समय में पूंजी सुरक्षा प्रदान करता है जब पूर्वानुमान अपेक्षा के अनुरूप नहीं होते हैं।

(अस्वीकरण: विशेषज्ञों की सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनके अपने हैं। वे द इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।)