ETMarkets स्मार्ट टॉक: 2024-25 वह वर्ष होगा जब हम सरकारी बॉन्ड के लिए मांग आपूर्ति में संरचनात्मक बदलाव देखेंगे: देवांग शाह
ETMarkets के साथ एक साक्षात्कार में, शाह ने कहा, “हमें उम्मीद है कि RBI अपनी स्थिति को आसान बनाएगा चलनिधि अप्रैल 2024 से रुख और उम्मीद है कि आरबीआई कम मुद्रास्फीति के कारण वर्ष की दूसरी छमाही में ब्याज दरों में कटौती करेगा अनुकूल वैश्विक ब्याज दर चक्रसंपादित अंश:
आप अंतरिम बजट को 1 से 10 के पैमाने पर कैसे रेटिंग देंगे (10 सबसे अच्छी रेटिंग है) और क्यों?
देवांग शाह: बांड बाजार के नजरिए से, हम बजट को 10 में से अच्छा -10 रेटिंग देते हैं। हमने इस पर गौर किया है राजकोषीय समेकन और सकल और शुद्ध ऋण आंकड़े, और बजट ने राजकोषीय समेकन का मार्ग प्रशस्त किया है।
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5.1% का राजकोषीय घाटा एक सकारात्मक आश्चर्य है और सकल उधारी में 1 ट्रिलियन रुपये की गिरावट को बाजारों ने सकारात्मक रूप से प्राप्त किया है।
आप निश्चित आय उद्योग के बारे में क्या सोचते हैं? बजट बनाने के बाद रिटर्न में गिरावट – क्या यह कुछ इंगित करता है?
देवांग शाह: हमारा मानना है कि 2024-25 वह वर्ष होगा जब हम सरकारी बांड की मांग-आपूर्ति की गतिशीलता में संरचनात्मक बदलाव देखेंगे। सूचकांक में शामिल होने के कारण कम सकल उधारी और सरकारी प्रतिभूतियों की एफपीआई खरीद ने वर्ष के लिए मांग-आपूर्ति की गतिशीलता को बदल दिया है।
एफपीआई की खरीदारी शुद्ध उधारी का 25% है; इसलिए, हमारा मानना है कि सरकारी बांड अच्छी तरह से समर्थित हैं और पैदावार कम होगी।
नौकरीपेशा निवेशकों के लिए बजट को किस प्रकार देखा जाना चाहिए? क्या एमएफ पोर्टफोलियो के लिए समायोजन आवश्यक हैं?
देवांग शाह: व्यक्तियों के लिए कर दरों में कोई बदलाव नहीं और इसलिए व्यक्तिगत पोर्टफोलियो में कोई अनुकूलन नहीं।वित्त वर्ष 2015 के लिए सकल घरेलू उत्पाद के 5.1% के अपेक्षित राजकोषीय घाटे के लक्ष्य से कम और 2025-26 तक 4.5% से भी कम – आप इसकी व्याख्या कैसे करते हैं?
देवांग शाह: बांड बाजार के नजरिए से, यह दो मायनों में सकारात्मक है: • कम सकल उधारी से सरकारी बांड की पैदावार कम होती है
• राजकोषीय समेकन कम मुद्रास्फीति का मार्ग प्रशस्त करता है और बदले में, आरबीआई मौद्रिक नीति को आसान बनाने पर विचार कर सकता हैमौद्रिक नीति पर आपकी राय?
देवांग शाह: आरबीआई ने अपनी मौद्रिक नीति में ब्याज दरों पर यथास्थिति बरकरार रखी है। हम उम्मीद करते हैं कि आरबीआई अप्रैल 2024 से अपनी तरलता नीति में ढील देगा और उम्मीद है कि कम मुद्रास्फीति और अनुकूल वैश्विक ब्याज दर चक्र के कारण आरबीआई वर्ष की दूसरी छमाही में ब्याज दरों में कटौती करेगा।
आप CY24 के लिए फेडरल रिजर्व की ब्याज दर को कैसे देखते हैं? और उनका ऋण बाज़ारों पर क्या प्रभाव पड़ेगा?
देवांग शाह: हमें उम्मीद है कि फेड अप्रैल और जून 2024 में दरों में कटौती करेगा। हम उम्मीद करते हैं कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा दर कटौती चक्र शुरू करने के बाद ऋण बाजार आरबीआई की दर में 25 से 50 आधार अंकों की कटौती शुरू कर देंगे और पैदावार में गिरावट आएगी।
क्या पेंशन फंड में नया पैसा निवेश करने का यह अच्छा समय है?
देवांग शाह: हमारा मानना है कि निवेशक मौलिक और संरचनात्मक मांग-आपूर्ति गतिशीलता दोनों के आधार पर अपने पोर्टफोलियो में अवधि बढ़ाने पर विचार कर सकते हैं।
(अस्वीकरण: विशेषज्ञों की सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनके अपने हैं। वे द इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।)
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