Q3 परिणाम: तिमाही में पांच प्रमुख क्षेत्रों ने कैसा प्रदर्शन किया?

जैसे ही अक्टूबर-दिसंबर तिमाही के नतीजे घोषित किए जाते हैं, विभिन्न क्षेत्रों में प्रबंधन टिप्पणियों से प्राप्त अंतर्दृष्टि भारतीय अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य के मूल्यवान संकेतक प्रदान करती है। कंपनियाँ अर्थव्यवस्था की रीढ़ होती हैं प्रदर्शन संपूर्ण आर्थिक परिदृश्य को प्रतिबिंबित करता है। परीक्षण से प्रमुख क्षेत्र और उनकी संबंधित सेवाओं के बारे में हम एक व्यापक अवलोकन प्रदान करना चाहेंगे भारतीय अर्थव्यवस्था 2024 वित्तीय वर्ष की अंतिम तिमाही की शुरुआत में है।

हम प्रमुख आर्थिक क्षेत्रों में यही देख रहे हैं

(नोट: प्रतिभूतियाँ एक उदाहरण के रूप में काम करती हैं न कि सिफ़ारिश के रूप में)

तकनीकी क्षेत्र:
आईटी क्षेत्र में, वित्त वर्ष 2024 की तीसरी तिमाही में धीमी राजस्व वृद्धि की अपेक्षित प्रवृत्ति जारी रही, जो काफी हद तक बाजार के पूर्वानुमानों के अनुरूप है। इस कमजोर प्रदर्शन को विभिन्न कारकों के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है, जिनमें कमजोर व्यापक आर्थिक स्थितियां, फर्लो (एक निर्दिष्ट अवधि के लिए वेतन के बिना अस्थायी छंटनी), सौदों की बढ़ी हुई जांच और निर्णय लेने में देरी शामिल हैं।

कुछ खंडों में सुधार के कुछ संकेतों के बावजूद, समग्र प्रदर्शन सुस्त रहा। बड़ी कंपनियों को अपने राजस्व लक्ष्यों को प्राप्त करने में चुनौतियों का सामना करना पड़ा, जबकि छोटी कंपनियों ने कार्यबल में शुद्ध वृद्धि के माध्यम से अधिक लचीलापन प्रदर्शित किया। परिणामस्वरूप, बड़ी कंपनियों का मार्जिन बढ़ गया जबकि छोटी कंपनियों का मार्जिन काफी हद तक स्थिर रहा। इसके अतिरिक्त, चुनौतीपूर्ण आर्थिक स्थिति को देखते हुए ग्राहक सतर्क हो गए, जिसके परिणामस्वरूप तिमाही के दौरान जीते गए सौदों के कुल ऑर्डर मूल्य में उल्लेखनीय गिरावट आई। परिवर्तनकारी और विवेकाधीन परियोजनाओं पर ग्राहक खर्च में भी गिरावट आई, जिससे यूएसडी राजस्व वृद्धि में समग्र मंदी आई। आगे देखते हुए, बेहतर डील पाइपलाइन के बारे में आशावाद है जिससे वित्त वर्ष 2015 में राजस्व वृद्धि को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है। टीसीएस और एचसीएल टेक्नोलॉजी उद्योग में कुछ अग्रणी रहीं, जहां उन्होंने सतर्क खर्च के माहौल के बावजूद सौदों और मजबूत बुकिंग की एक स्वस्थ पाइपलाइन दर्ज की।फार्मा क्षेत्र:
फार्मास्युटिकल क्षेत्र में, इस तिमाही में आशाजनक लाभप्रदता के रुझान दिखे, जिसमें पीएटी वृद्धि ने ईबीआईटीडीए वृद्धि को पीछे छोड़ दिया, जिसके परिणामस्वरूप राजस्व वृद्धि हुई। इस सकारात्मक प्रदर्शन को कई कारकों के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है, जिसमें विशिष्ट लॉन्च में वृद्धि, मौजूदा उत्पादों की बेहतर पकड़ और मुख्य पोर्टफोलियो में कम कीमत में गिरावट शामिल है, विशेष रूप से इस तिमाही में अमेरिकी जेनेरिक में साल-दर-साल स्वस्थ वृद्धि से पता चलता है।

घरेलू फॉर्मूलेशन ने पिछले पांच तिमाहियों में देखी गई विकास दर को पार करते हुए प्रभावशाली दोहरे अंक की वृद्धि दर्ज की। यह वृद्धि स्वस्थ मात्रा विस्तार और बाजार में नए उत्पादों की शुरूआत से प्रेरित थी।

अरबिंदो फार्मा, ल्यूपिन और सिप्ला ऐसी कुछ कंपनियां हैं, जिनके पास खास लॉन्च हैं, जिनसे विकास को गति मिलने की उम्मीद है। साथ ही डॉ. रेड्डी ने अपने भविष्य के 2-वर्षीय रोडमैप में 26 उत्पाद लॉन्च की योजना बनाई है।

बैंकिंग क्षेत्र:
वित्त वर्ष 2024 की तीसरी तिमाही में बैंकिंग क्षेत्र का प्रदर्शन सकारात्मकता और चुनौतियों का मिश्रण था, जिसमें स्वस्थ व्यापार वृद्धि, नियंत्रित प्रावधान और निरंतर एनआईएम दबाव शामिल थे।

मुख्य रूप से खुदरा ऋण में निरंतर गति के कारण ऋण वृद्धि मजबूत बनी रही, जबकि कॉर्पोरेट क्षेत्र पिछड़ गया, जिसे एमएसएमई विकास का समर्थन मिला।

हालाँकि, सावधि जमा के कारण जमा वृद्धि मामूली रही, कुछ बैंक उच्च ब्याज दरों पर थोक जमा जुटाने के लिए आगे बढ़ रहे हैं, जिससे पिछली तिमाही की तुलना में इस क्षेत्र के लिए वित्तपोषण लागत में वृद्धि हुई है। इन बढ़ी हुई वित्तपोषण लागतों ने शुद्ध ब्याज आय पर दबाव डाला और, जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, अधिकांश बैंकों के मार्जिन में स्थिरता या थोड़ी गिरावट आई है।

संपत्ति की गुणवत्ता के संदर्भ में, सकारात्मक विकास हुआ क्योंकि पूरे क्षेत्र में संपत्ति की गुणवत्ता में सुधार हुआ। वसूली और आधुनिकीकरण में निरंतर गति के कारण एनपीए अनुपात में क्रमिक गिरावट आई, जबकि पीसीआर स्वस्थ रहा, जिससे उधार लेने की लागत में राहत मिली।

जैसे-जैसे उद्योग का ऋण-से-जमा अनुपात चरम पर है, जमा के लिए प्रतिस्पर्धा तेज हो रही है, जो सीओएफ के ऊपर की ओर बढ़ने में योगदान दे रही है क्योंकि अधिक बैंक सीमित जमा के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं। परिणामस्वरूप, एनआईएम मॉडरेशन यथावत रहेगा।

अधिकांश बैंक आईसीआईसीआई बैंक और एक्सिस बैंक द्वारा शाखा विस्तार योजनाओं की खोज के साथ विकास की गति को बढ़ाना जारी रखे हुए हैं। वहीं, कोटक महिंद्रा बैंक अपनी डिजिटल क्षमताओं में सुधार के लिए प्रतिबद्ध है।

ऑटोमोटिव सेक्टर:
ऑटोमोटिव क्षेत्र में, दोपहिया वाहनों (2डब्ल्यू) को छोड़कर सभी क्षेत्रों में उच्च आधार से धीमी गति से वॉल्यूम वृद्धि की प्रवृत्ति स्पष्ट थी। हालाँकि, कृषि गतिविधि में कमी और अनियमित मानसून पैटर्न के कारण ट्रैक्टर की मात्रा में गिरावट आई।

हमारे ऑटोमोटिव ओईएम की कुल बिक्री में उल्लेखनीय वृद्धि दर्ज की गई, जो मुख्य रूप से वॉल्यूम विस्तार और मूल्य वृद्धि के कारण थी। इसके अतिरिक्त, मध्यम कमोडिटी मुद्रास्फीति, परिचालन उत्तोलन और अनुकूल विदेशी मुद्रा लाभों के कारण EBITDA राजस्व वृद्धि की तुलना में दोगुनी तेजी से बढ़ी।

आगे देखते हुए, इनपुट लागत तिमाही-दर-तिमाही स्थिर रहने की उम्मीद है, अधिकांश प्रबंधन कच्चे माल की कीमतों में स्थिरता की ओर इशारा कर रहे हैं। इनपुट लागत में इस स्थिरता ने सकल मार्जिन में सुधार में योगदान दिया, जिसने EBITDA मार्जिन को प्रभावित किया। हालाँकि समग्र रूप से ऑटोमोटिव क्षेत्र को विभिन्न क्षेत्रों में धीमी वृद्धि की चुनौती का सामना करना पड़ा है, विशेष रूप से उच्च आधार प्रभावों से प्रभावित, विस्तार के बावजूद मार्जिन ठोस बना हुआ है।

अशोक लीलैंड और महिंद्रा एंड महिंद्रा के ट्रैक्टर डिवीजन को उम्मीद है कि चुनाव तक वॉल्यूम धीमा हो जाएगा क्योंकि अंतर्निहित क्षेत्रों में टेंडरिंग प्रक्रिया धीमी हो गई है।

बजाज ऑटो, आयशर मोटर्स और टीवीएस मोटर्स जैसे निर्यात-भारी खिलाड़ी आने वाली तिमाहियों में सुधार की उम्मीद कर रहे हैं, लेकिन मौजूदा स्थिति अनिश्चित बनी हुई है, भले ही उभरते बाजार की मुद्राओं का चल रहा अवमूल्यन अब कम हो गया है।

एफएमसीजी क्षेत्र:
पिछली तिमाही में, बढ़ती स्थानीय प्रतिस्पर्धा, ग्रामीण सुधार में देरी और कीमतों में लगातार कटौती के कारण एफएमसीजी क्षेत्र में धीमी बिक्री वृद्धि देखी गई। हालाँकि वॉल्यूम वृद्धि में थोड़ा सुधार हुआ, लेकिन इन कीमतों में कटौती के कारण बिक्री वृद्धि कम रही।

दिलचस्प बात यह है कि मुख्य खाद्य श्रेणियों के बीच बिक्री वृद्धि में कोई उल्लेखनीय अंतर नहीं था, जैसा कि पहले पैकेज्ड खाद्य पदार्थों और व्यक्तिगत देखभाल उत्पादों के लिए देखा गया था। विवेकाधीन उत्पादों में, पेंट और आभूषण जैसे खंडों ने अच्छा प्रदर्शन किया और छुट्टियों की शिफ्ट से लाभान्वित हुए।

चुनौतियों के बावजूद, मार्जिन में प्रेरक सुधार हुआ। सकल मार्जिन वृद्धि मजबूत बनी रही, भले ही कई कंपनियों और श्रेणियों ने अनुकूल कमोडिटी कीमतों का लाभ देने के लिए कीमतों में कटौती लागू की या छूट की पेशकश की।

हालाँकि, EBITDA मार्जिन में वृद्धि सकल मार्जिन में वृद्धि से पीछे रह गई, आंशिक रूप से विज्ञापन और प्रचार में अधिक निवेश के कारण।

आगे देखते हुए, प्रबंधन को उम्मीद है कि ग्रामीण सुधार में लगातार प्रगति होगी, हाल ही में कीमतों में कटौती और उपभोक्ता पेशकशों से वॉल्यूम में वृद्धि होने की उम्मीद है।

प्रीमियमीकरण की प्रवृत्ति यूनाइटेड स्पिरिट्स और यूनाइटेड ब्रुअरीज जैसे खिलाड़ियों के पक्ष में जारी है, जबकि शहरी बाजार हिंदुस्तान यूनिलीवर और आईटीसी जैसे बड़े दिग्गजों के लिए ग्रामीण बाजारों की तुलना में तेजी से बढ़ रहे हैं।

(लेखक सुजीत मोदी सीआईओ, शेयर.मार्केट हैं। विचार मेरे अपने हैं)

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