एनएसई ने जांच कड़ी कर दी है क्योंकि एसएमई को सार्वजनिक होने से पहले सकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह प्रदर्शित करना होगा

की बेलगाम वृद्धि को लेकर बढ़ती चिंता को देखते हुए एक एसएमई का आईपीओ बाज़ार, द एनएसई ने अपने एसएमई प्लेटफॉर्म पर लिस्टिंग चाहने वाली कंपनियों पर अपना नियंत्रण तेज कर दिया है।

एक्सचेंज ने एक नई पात्रता आवश्यकता पेश की है: कंपनियों को अब अपना ड्राफ्ट जमा करने से पहले तीन वित्तीय वर्षों में से कम से कम दो के लिए इक्विटी में सकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह (एफसीएफई) प्रदर्शित करना होगा। आईपीओ कागजात.

अतिरिक्त मानदंड 1 सितंबर या उसके बाद दाखिल किए गए सभी डीआरएचपी पर लागू होते हैं।

इस कदम का उद्देश्य आईपीओ से पहले वित्तीय मजबूती को मजबूत करना है, जिससे एसएमई बाजार में विश्वास बढ़ेगा।

हाल के वर्षों में एसएमई आईपीओ निवेशकों के लिए अधिक सामान्य परिसंपत्ति वर्ग बन गए हैं, जिससे नियामकों को अतिरिक्त नियंत्रण शुरू करने के लिए प्रेरित किया गया है। हाल ही में, एनएसई ने ग्रे मार्केट रुझानों के बावजूद, एसएमई मुद्दों की लिस्टिंग कीमत को निर्गम मूल्य के 90% पर सीमित कर दिया। बढ़ी हुई जांच लगातार मल्टी-शेयर आईपीओ और चक्करदार सदस्यता संख्या की प्रवृत्ति का भी अनुसरण करती है। अकेले इस वर्ष, 15 से अधिक कंपनियों ने 500 गुना या उससे अधिक की सदस्यता दर दर्ज की, कुछ तो 2,000 गुना तक भी पहुँच गईं। एनएसई द्वारा मूल्य सीमा लागू करने से पहले पिछले दो-तीन महीनों में 10 से अधिक आईपीओ 100% या उससे अधिक के प्रीमियम पर आयोजित किए गए थे। इस साल की शुरुआत में, बाजार नियामक सेबी ने एसएमई आईपीओ में मूल्य हेरफेर के बारे में चेतावनी जारी की, जिससे सख्त नियमों का मार्ग प्रशस्त हुआ।

छोटी और मध्यम आकार की कंपनियों के आईपीओ में आमतौर पर ट्रेडिंग वॉल्यूम कम होता है, जिससे स्टॉक की कीमतें बढ़ाना अपेक्षाकृत आसान हो जाता है और परिणामस्वरूप महत्वपूर्ण ओवरवैल्यूएशन होता है। “यह सच है कि छोटी और मध्यम आकार की कंपनियों के सब्सक्रिप्शन आंकड़े और शेयर बाजार का मुनाफा बेहतर से बेहतर होता जा रहा है। कुल मिलाकर, नियामक इस बाजार को विनियमित करने की कोशिश कर रहे हैं क्योंकि वे समझते हैं कि इसे अब नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है, ”एसकेजी इन्वेस्टमेंट एंड एडवाइजरी के निदेशक कुश गुप्ता ने कहा।

विश्लेषकों का मानना ​​है कि एसएमई के लिए आवश्यक अतिरिक्त खुलासे से अधिक पारदर्शिता आएगी और निवेशकों को अधिक सूचित निर्णय लेने में मदद मिलेगी।

“हम केवल उन कंपनियों में निवेश करने की सलाह देते हैं जिनके पास ठोस व्यवसाय मॉडल और अच्छी संस्थापक कहानी है। जल्दी पैसा कमाने के लिए एसएमई में निवेश करने से बचें, ”एसएसजे फाइनेंस एंड सिक्योरिटीज के वरिष्ठ विश्लेषक आतिश मतलावाला ने कहा।

बढ़ती जांच और हेरफेर की संभावना को देखते हुए, जब छोटी और मध्यम आकार की कंपनियों के आईपीओ की बात आती है तो निवेशकों को अधिक सावधानी बरतने और अत्यधिक चयनात्मक होने की आवश्यकता हो सकती है।

(अस्वीकरण: विशेषज्ञों की सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनके अपने हैं। वे इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।)