गोल्डमैन सैक्स ने वोडाफोन आइडिया को 66% नीचे देखा; उसकी वजह यहाँ है
कमजोर तिमाही को छोड़कर, वैश्विक ब्रोकरेज को उम्मीद है कि कंपनी की बाजार हिस्सेदारी और मुक्त नकदी प्रवाह दबाव में रह सकता है और इसके पूंजीगत व्यय संभवतः साथियों से पिछड़ते रहेंगे, हालांकि कंपनी निकट अवधि के नजरिए से अच्छी तरह से वित्त पोषित है।
“कंपनी ने उल्लेख किया है कि उसके ऋण जुटाने का समय एजीआर मुद्दे पर आगे की स्पष्टता पर निर्भर हो सकता है, जिसकी समयसीमा अभी भी स्पष्ट नहीं है। जबकि हम वोडाफोन आइडिया को निकट अवधि के नजरिए से अच्छी तरह से वित्तपोषित मानते हैं, हमारा मानना है कि इसकी बाजार हिस्सेदारी और मुक्त नकदी प्रवाह दबाव में रह सकता है और हमें उम्मीद है कि वोडाफोन आइडिया का पूंजीगत व्यय अपने प्रतिस्पर्धियों से कमजोर प्रदर्शन जारी रखेगा, “गोल्डमैन सैक्स ने अपनी रिपोर्ट में कहा .
वोडाफोन आइडिया के पास FY26 से बड़े AGR/स्पेक्ट्रम संबंधित भुगतान हैं और कंपनी को उम्मीद है कि किसी भी नकदी की कमी को सरकार द्वारा इक्विटी में बदल दिया जाएगा।
टेल्को की वित्तीय स्थिरता अनिश्चित बनी हुई है, गोल्डमैन विश्लेषकों का अनुमान है कि कंपनी को प्रति उपयोगकर्ता औसत राजस्व (एआरपीयू) को 280 रुपये तक बढ़ाने की आवश्यकता होगी – दिसंबर 2024 के अनुमान से 160% की वृद्धि – निरंतर मुक्त तटस्थता प्राप्त करने के लिए नकदी प्रवाह प्राप्त करें। मध्यम अवधि में इतनी महत्वपूर्ण वृद्धि असंभाव्य मानी जाती है।
यहां तक कि अल्पकालिक सरकारी योगदान को इक्विटी में बदलने की संभावना के बावजूद, कंपनी की बैलेंस शीट दबाव में रहने की संभावना है, जो इसके पोर्टफोलियो में चल रही चुनौतियों को उजागर करती है। वित्तीय वसूली.प्रमुख प्रतिस्पर्धियों की तुलना में, वोडाफोन आइडिया FY26E के लिए 22x EV/EBITDA पर कारोबार कर रहा है, जो कि एक महत्वपूर्ण प्रीमियम है भारती एयरटेलकमजोर वृद्धि और रिटर्न प्रोफाइल के बावजूद भारत का कारोबार 12 गुना पर है। विदेशी ब्रोकरेज फर्म ने कहा कि वह पूर्वानुमानित अवधि के दौरान वोडाफोन आइडिया के लिए निवेशित पूंजी पर मध्य-एकल अंक नकद रिटर्न (सीआरओसीआई) का अनुमान लगाता है, जबकि भारती एयरटेल और जियो के लिए यह 17-18% है।
जुलाई-सितंबर तिमाही में वोडाफोन आइडिया का घाटा पिछले साल की समान तिमाही के 8,738 करोड़ रुपये से कम होकर 7,176 करोड़ रुपये रह गया। इस बीच, परिचालन से राजस्व सालाना आधार पर 2% बढ़कर 10,932 करोड़ रुपये हो गया।
ग्राहक एआरपीयू (एम2एम को छोड़कर) तिमाही के दौरान Q1FY25 में 154 रुपये से बढ़कर 166 रुपये हो गया, जो कि टैरिफ वृद्धि के कारण 7.8% की तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) वृद्धि दर्ज करता है।
वोडाफोन आइडिया के शेयर मंगलवार को बीएसई पर लगभग 2% गिरकर 7.11 रुपये पर बंद हुए।
(अस्वीकरण: विशेषज्ञों द्वारा व्यक्त की गई सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनकी अपनी हैं। ये द इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।)
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