निश्चिंत रहें और हाथ में कुछ नकदी रखें; आयोजन समाप्त होने के बाद ही खरीदारी करें: आनंद टंडन

पिछला सप्ताह कितना भयानक रहा! क्या आपको लगता है कि बहुत सारा दर्द पीछे छूट गया है, या क्या आपको लगता है कि अगले सप्ताह भी ऐसा ही हो सकता है?
आनंद टंडन: यह कहना जल्दबाजी होगी कि हम जंगल से बाहर हैं। बाजार ने स्थानीय और वैश्विक स्तर पर कमजोरी के संकेत दिखाए हैं, और यह मानने के अच्छे कारण हैं कि इनमें से कुछ कमजोरियां कुछ समय तक जारी रह सकती हैं। यदि आप दुनिया के सबसे बड़े निवेशक की बात सुनें, तो बर्कशायर नकदी के पहाड़ पर बैठा है जिसे वे काम में नहीं लगा सकते हैं, जो अपने आप में बताता है कि उन्हें बाजार में अवसर नहीं मिल रहे हैं, और यह इस बात का एक अच्छा प्रतिबिंब है कि क्या हो रहा है दुनिया भर के बाज़ार में ऐसा हो रहा है।

हमने सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकिंग शेयरों में बहुत मजबूत प्रदर्शन देखा स्टेट बैंक ऑफ इंडिया. बैंक ऑफ बड़ौदा थोड़ा मिश्रित था. पीएनबी अनुमान से भी ऊपर था. क्या इससे समग्र रूप से पीएसयू बैंकों के बारे में आपका नजरिया बदल जाएगा या इस क्षेत्र में कुछ बदलाव भी आएगा?
आनंद टंडन: संपूर्ण का प्रदर्शन बैंकिंग क्षेत्र कुछ हद तक सभ्य होना चाहिए. मार्जिन चरम पर हो सकता है. लेकिन जहां तक ​​विकास के आंकड़ों की बात है, तो मुझे नहीं लगता कि कोई भी समस्या आने से पहले हमारे पास कम से कम 18 महीने का पर्याप्त मजबूत प्रदर्शन है। इसलिए मैं कल्पना कर सकता हूं कि अधिकांश बैंक वास्तव में बहुत अच्छे आंकड़े पेश करेंगे। आप इसके लिए स्थायी रूप से भुगतान करना चाहते हैं या नहीं, यह दूसरी बात है।

मुझे लगता है कि आज अधिकांश बैंकों के लिए चुनौती यह है कि वे अब आगे नहीं बढ़ सकते देयता पक्ष, परिसंपत्ति पक्ष इतना अधिक नहीं है और इसलिए जिन कंपनियों के पास मजबूत देयता कानून है और जमा राशि जुटाने में असमर्थ हैं, उन्हें लाभ होगा, सिवाय उन कंपनियों के जो अपनी समस्याओं से गुजर रही हैं: कोटक या ए एचडीएफसी जो आपके लिए विशिष्ट हैं. इंडस्ट्री में रुझान काफी सकारात्मक है.

यदि आप छोटी कंपनियों के आवास वित्त आंकड़ों को देखें, तो आप देख सकते हैं कि मांग जारी है। यदि आप बैंकिंग की तलाश में हैं, तो मैं आपसे उन लोगों की तलाश करने का आग्रह करूंगा जिनके पास सबसे मजबूत बैंकिंग फ्रेंचाइजी है। जाहिर है, एसबीआई और प्रमुख निजी बैंक योग्य हैं। बैंक ऑफ बड़ौदा भी उनमें से एक है सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक जो काफी अच्छा चल सकता है. पीएनबी आदि जैसी कंपनियों के लिए, मुझे यह कहने में थोड़ी झिझक हो रही है कि वे अच्छा प्रदर्शन करना जारी रखेंगे क्योंकि उनका अतीत काफी उतार-चढ़ाव भरा रहा है और वे वर्तमान में काफी अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं, लेकिन उनका मूल्यांकन काफी बढ़ रहा है।

तो अब से अधिकांश बैंकों के बीच बहुत कम विकल्प हैं, कम से कम फ्रंटलाइन बैंकों के बीच, और मुझे लगता है कि अगले कुछ वर्षों में आपको अधिकांश फ्रंटलाइन बैंकों से मोटे तौर पर समान प्रदर्शन मिलेगा। जैसा कि मैंने कहा, 12 से 18 महीने। इसके बाद ही भेदभाव शुरू होना चाहिए।क्या आप इस तर्क पर विश्वास करेंगे क्योंकि चाहे एफएमसीजी कंपनियां हों, पेंटिंग कंपनियां हों या ऑटोमोबाइल कंपनियां हों, ये सभी ग्रामीण सुधार की बात करती हैं।
आनंद टंडन: ग्रामीण इलाकों में रिकवरी हो सकती है, लेकिन कुल मिलाकर खपत कुछ हद तक कमजोर बनी हुई है। अब तक हमने जो समग्र आंकड़े देखे हैं, उन्हें देखते हुए, वह स्थान जहां खपत सबसे मजबूत है, वह अभी भी है प्रीमियम खंड चाहे आप रियल एस्टेट को देखें या, उदाहरण के लिए, ऑटो सेगमेंट को, एसयूवी और बड़ी एसयूवी ने ही बाजार हिस्सेदारी हासिल की है। दोपहिया वाहन, जिन्होंने हाल ही में काफी अच्छा प्रदर्शन किया है, अभी भी कोविड स्तर से नीचे हैं। इसलिए अभी भी एक बड़े उछाल की उम्मीद की जानी चाहिए। मोटे तौर पर, हम एक ऐसा बाजार बने हुए हैं जो उपभोग के मामले में शीर्ष पर है। निचला स्तर सुधार के कुछ संकेत दिखा सकता है, लेकिन वहां बहुत उत्साहित होने का कोई विशेष कारण नहीं है क्योंकि भारत में उपभोक्ता अब भारी कर्ज में डूबा हुआ है। उधार लेने के मामले में यह अब 15 साल के उच्चतम स्तर पर है और बचत दर लगातार गिर रही है। इसलिए मुझे लगता है कि आप अभी भी ऐसी स्थिति की तलाश में हैं जहां बाजार प्रीमियम स्तर पर हो और निचले स्तर पर न हो, और यह काफी हद तक परिभाषित करेगा कि आप सभी उपभोक्ताओं को कैसे देखेंगे।

यह देखते हुए कि एफएमसीजी ने खराब प्रदर्शन किया है, यह बहुत संभावना है कि अन्य विकल्पों की कमी के कारण वहां दिलचस्पी फिर से बढ़ेगी, लेकिन यह ऐसी चीज नहीं है जो किसी भी समय बहुत मजबूती से बढ़ रही हो। सर्वोत्तम परिणाम अभी भी एकल-अंकीय या दोहरे-अंकीय वॉल्यूम वृद्धि के करीब मानते हैं।

उपभोग के शहरी या ऊपरी या प्रीमियम अंत का मूल्यांकन भी अत्यधिक उच्च है; तो आप टेबल पर या कम से कम विकल्प कहां पा सकते हैं विकास दृश्यता आगे बढ़ो?
आनंद टंडन: बाज़ार में चुनौती यह नहीं है कि इतनी अधिक वृद्धि और आकर्षक कीमतें नहीं हैं। जहां वृद्धि होती है, वहां कीमतें उस संपूर्ण वृद्धि में शामिल होती हैं। वास्तव में, बाज़ार संभवतः विकास को इस तरह से बढ़ा रहा है कि यह मान लिया जाए कि भविष्य में कोई समस्या नहीं होगी।

जैसा कि मैंने कहा, आप जानते हैं कि आप एक ऐसी स्थिति से निपट रहे हैं जहां भारतीय उपभोक्ता अब गंभीर रूप से वंचित नहीं है। यह सबसे अधिक उत्तोलन वाले उभरते बाजारों में से एक है और आय से ऋण अनुपात के मामले में सबसे अधिक और सबसे नवीन बाजारों में से एक है, भारतीय उपभोक्ता के लिए उत्तोलन अब 15 साल के उच्चतम स्तर पर है, जो कुछ कह रहा है।

आपको उपभोक्ता टोकरी के सिकुड़ने की उम्मीद करनी होगी, और इसीलिए आप शायद अभी भी ऐसे लोगों को देख रहे हैं जो निर्माण और रक्षा परियोजनाओं और सरकार के नेतृत्व वाली बुनियादी ढाँचे की पहल को एक जगह के रूप में देखते हैं, सिर्फ इसलिए कि कम से कम यही वह जगह है जहाँ आप उम्मीद करते हैं इसका मतलब यह है कि लगातार मांग में वृद्धि होगी और ऑर्डर बुक का एहसास होगा। उसने कहा, फिर से, जब आप देखते हैं कि कई रक्षा ठेकेदारों के अपेक्षित अनुबंधों को अगले वर्ष के लिए आगे बढ़ाया जा रहा है, तो इस बात की एक सीमा है कि सरकार किसी दिए गए वर्ष में कितना खर्च कर सकती है, और अब इसे लागू होना चाहिए।

इसलिए हालांकि यह एक बहु-वर्षीय थीम बनी हुई है और शायद कुछ कंपनियां यथोचित रूप से अच्छा प्रदर्शन कर रही हैं, मुझे नहीं पता कि बाजार में जिस तरह का उछाल हम देख रहे हैं वह पूरी तरह से उचित है।

आप मणप्पुरम और मुथूट के बारे में क्या सोचते हैं क्योंकि आरबीआई के बाद इन दो नामों को हटा दिया गया था? तय करना नकद वितरण के लिए 20,000 रुपये की सीमा? क्या आप इन गिरावटों पर इन नामों के खरीदार बनेंगे?
आनंद टंडन: यदि आपको जगह पसंद है, तो इस बात पर विचार न करने का कोई कारण नहीं है कि कुछ समय पहले तक वे थोड़े सस्ते थे। यदि आरबीआई के उपाय को पूरे उद्योग में लागू किया जाता है तो इसका कोई बड़ा प्रभाव पड़ने की संभावना नहीं है। ईमानदारी से कहें तो, यदि खरीदार या उधारकर्ता के पास अधिग्रहण के बीच कोई विकल्प नहीं है धन अपने यूपीआई या बैंक खाते के बजाय नकद में, जब भी जरूरत होती है वह अपनी जरूरत की सभी चीजें अपने साथ ले जाता है। सिर्फ इसलिए कि कंपनियों के बीच इस बात को लेकर कुछ हद तक मध्यस्थता है कि वे नकदी स्वीकार कर सकती हैं या नहीं, कुछ प्रभाव पड़ता है।

अब असंगठित क्षेत्र की ओर कुछ आंदोलन हो सकता है यदि लोग आधिकारिक चैनलों के माध्यम से पैसा लेने के बारे में थोड़ा अनिच्छुक हैं, लेकिन यह महत्वपूर्ण होने की संभावना नहीं है और इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि असंगठित क्षेत्र के पास शायद पुस्तक का विस्तार करने में सक्षम होने के लिए समान संसाधन नहीं होंगे। संगठित क्षेत्र जितनी कुशलता से कर सकता है।

इसलिए, आरबीआई के उपायों से केवल दृश्यमान उद्योग को बढ़ाने में मदद मिलेगी और इसका कोई स्थायी प्रभाव नहीं होगा। मोटे तौर पर कहें तो, आपका सवाल यह है कि क्या अंतर्निहित कंपनी निवेश करने के लिए काफी अच्छी है और मोटे तौर पर कहें तो, वहां विकास काफी मजबूत है।

इन सबके बावजूद, क्या आप इन गिरावटों के लिए अपनी खरीद सूची तैयार करने में कामयाब रहे हैं, जहां आप इन क्षेत्रों या विषयों में स्थिति जोड़ना चाहते हैं?
आनंद टंडन: खरीदने से पहले बाजार पर शोध करने का एक और तरीका है। यह देखते हुए कि हम एक बहुत ही महत्वपूर्ण घटना की ओर बढ़ रहे हैं और चुनाव परिणाम केवल कुछ सप्ताह दूर हैं, मैंने सिफारिश की थी कि किसी को स्थिति के साथ थोड़ा अधिक सतर्क रहना चाहिए या कुछ सुरक्षा खरीदनी चाहिए क्योंकि चुनाव के संबंध में उम्मीदें फिर से अधिक थीं संभवतः वितरित किया जा सकता है।

बाज़ार को इसमें से कुछ दिखना शुरू हो रहा है और आप निश्चित रूप से मूल्यांकन और वैश्विक मैक्रो डेटा के अलावा, उस पर थोड़ी प्रतिक्रिया भी देख सकते हैं। इसलिए इस बिंदु पर मैं कुछ ढील दूंगा और हाथ में कुछ नकदी रखूंगा। इवेंट ख़त्म होने के बाद लंबी अवधि के लिए खरीदारी करने का समय होगा। ऐसा नहीं है कि अल्पावधि में बाजार में ज्यादा तेजी की संभावना है।