भारतीय प्रतिभूतियों में बढ़ती रुचि यूरोबॉन्ड मुद्दों को फिर से बढ़ावा दे रही है

मुंबई: वैश्विक बांड सूचकांकों में भारत के शामिल होने से न केवल देश के संप्रभु ऋण में रुचि बढ़ी है, बल्कि ग्रह की सबसे तेजी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्था में ऋण में निवेश की तलाश करने वाले वैश्विक निवेशकों के लिए एक तेजी से बढ़ता प्रॉक्सी बाजार भी तैयार हुआ है।

संयुक्त अरब अमीरात स्थित सीबॉन्ड्स के आंकड़ों के अनुसार, कुल निर्गम है रुपया यूरोबॉन्ड 2024 के पहले चार महीनों में $2.54 बिलियन था, जो 2023 में $2 बिलियन से अधिक था। यूरोबॉन्ड उन मुद्राओं में मूल्यवर्गित प्रतिभूतियाँ हैं जो उन देशों की राष्ट्रीय मुद्राओं से भिन्न होती हैं जिनमें यह मुद्दा होता है।

पूरे रुपये की मात्रा यूरोबॉन्ड मुद्दे आंकड़ों के अनुसार, 2024 में अब तक का मूल्य 2018 के बाद से सबसे अधिक है, जब मूल्य 2.90 बिलियन डॉलर था।

रुपया यूरोबॉन्ड के जारीकर्ता मुख्य रूप से बहुपक्षीय एजेंसियां ​​हैं। हाल के प्लेसमेंट में इंटर-अमेरिकन डेवलपमेंट बैंक, वेनेजुएला स्थित कॉरपोरेशन एंडिना डी फोमेंटो, यूरोपियन बैंक फॉर रिकंस्ट्रक्शन एंड डेवलपमेंट और एशियन इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट बैंक समेत अन्य शामिल हैं।

“उत्सर्जन में वृद्धि परिलक्षित होती है वैश्विक निवेशक‘अनुकूल मैक्रो वातावरण से उत्साहित, भारतीय रुपये में रुचि बढ़ रही है राजकोषीय समेकनऔर अपेक्षाकृत स्थिर मुद्रा। अल्फा अल्टरनेटिव्स के वरिष्ठ भागीदार और निश्चित आय के प्रमुख दीपक सूद कहते हैं, “इन आईएनआर-मूल्य वाले बांडों का विदेशों में व्यापार और निपटान किया जाता है, जिससे निवेशकों के लिए लेनदेन आसान हो जाता है और परिचालन दक्षता बढ़ जाती है।”

“इसके अलावा, यह तथ्य कि ये बांड भारतीय कर प्रावधानों के अधीन नहीं हैं, समग्र रिटर्न और आकर्षण को बढ़ाता है,” उन्होंने कहा। ऐसे बांड जारी करने वालों के लिए अपील यह है कि उनके पास फंडिंग तक कम लागत वाली पहुंच हो क्योंकि बढ़ती अमेरिकी ब्याज दरों के बीच रुपये का एक्सपोजर अपेक्षाकृत सस्ते डॉलर फंडिंग में बदल जाता है। वैश्विक निवेशकों के लिए, लाभ स्थानीय पंजीकरण और कर मानदंडों का पालन किए बिना अपेक्षाकृत अधिक उपज वाले भारतीय बांड में निवेश करना है, जिसके बारे में वे कहते हैं कि रिटर्न कम हो जाता है। ईटी ने दिसंबर की शुरुआत में रिपोर्ट दी थी कि जेपी मॉर्गन द्वारा अपने उभरते बाजार सूचकांक में घरेलू बॉन्ड को शामिल करने की घोषणा के बाद सुपरनैशनल एजेंसियों ने भारत-केंद्रित बॉन्ड जारी किए थे।

“2022 की शुरुआत से रुपये और डॉलर ऋण प्रतिभूतियों के बीच उपज का अंतर काफी कम हो गया है – यह ऐसी प्रतिभूतियों के आपूर्ति पक्ष के लिए एक सकारात्मक कारक है। यह उल्लेखनीय है कि ऐसी प्रतिभूतियों के मुख्य जारीकर्ता अंतरराष्ट्रीय विकास बैंक हैं जो संचालित होते हैं।” उभरते बाजारों के प्रमुख किरिल एंड्रियानोव और मक्सिम ज़ेनकोव ने लिखा, “हम विभिन्न मुद्राओं में व्यापार करते हैं और इस प्रकार प्रतिभूतियों की अपनी टोकरी में मुद्रा जोखिमों से बचाव करना चाहते हैं।” और बांड के साथ क्रमशः भारतीय निश्चित आय का प्रमुख।

भारत की विकास कहानी के बारे में आशावादी दृष्टिकोण के अलावा, कर विचारों ने विदेशी निवेशकों को स्थानीय सरकारी बॉन्ड के बजाय रुपया यूरोबॉन्ड खरीदने के लिए प्रोत्साहित करने में बड़ी भूमिका निभाई है।

1 जुलाई से, FPI के लिए ऋण प्रतिभूतियों से ब्याज आय पर 5% का एक समान रियायती कर समाप्त कर दिया गया है। इसके बाद, प्रत्येक क्षेत्राधिकार के लिए कर संधियों के आधार पर दर को लगभग 10-20% तक बढ़ा दिया गया।