मार्केटस्मिथ इंडिया के मयूरेश जोशी कहते हैं, टाटा समूह के शेयर प्रबंधन और नैतिकता के लिए भरोसेमंद हैं

ईटी नाउ: सब कुछ के बावजूद हमने आईटी शेयरों में जिस तरह की तेजी देखी है टीसीएस उम्मीदों से थोड़ा कम, एक महत्वपूर्ण गिरावट और यहां तक ​​कि बड़े सौदों पर टिप्पणी, जो प्रबंधन की ओर से थोड़ी सचेत लग रही थी, और कई ब्रोकरेज फर्मों ने भी अपने नोट्स में इसे व्यक्त किया था। लेकिन फिर, टीसीएस को छोड़कर, आईटी पैकेज के सभी शेयर हरे निशान में बंद हुए, कुछ शेयर तो ठोस हरे निशान में भी बंद हुए। आईटी शेयरों पर आपका क्या नजरिया है?

मयूरेश जोशी: मुझे लगता है कि लार्जकैप और मिडकैप आईटी के बीच अंतर करते समय यहां दो पहलू हैं। टीसीएस ने जाहिर तौर पर उस मामले में निराश किया जिसकी उससे उम्मीद की जा रही थी। हालाँकि, मेरी राय में, कमाई का एक बड़ा हिस्सा रिकवरी शुरू होने की संभावना है जगह जैसे-जैसे हम अगले वित्तीय वर्ष और पहले चरण में आगे बढ़ रहे हैं इच्छा हम चौथी तिमाही में प्रवेश कर रहे हैं जहां विवेकाधीन व्यय पैटर्न तय किया जाएगा। इसलिए पूरे क्षेत्र में मुनाफे में बड़े पैमाने पर सुधार होगा। लेकिन मध्यम आकार की आईटी कंपनियों ने सभी मापदंडों में बड़ी आईटी कंपनियों से बेहतर प्रदर्शन किया है। यदि आपके हर समय बात करने या बात करने की संभावना है मुद्रा या डॉलर आय अपनी वृद्धि के कारण, उन्होंने अपने लार्ज-कैप प्रतिस्पर्धियों की तुलना में बहुत बेहतर प्रदर्शन किया है। EBIT मार्जिन काफी अच्छा बना हुआ है। ऑर्डर का सेवन काफी मजबूत था। इसलिए आपने कई मध्यम आकार की आईटी कंपनियों और उनकी टिप्पणियों के बीच कोई मूल्य दबाव नहीं देखा है। और इसीलिए मुझे लगता है कि मिडकैप आईटी शायद कम से कम अगली कुछ तिमाहियों में लार्जकैप आईटी से बेहतर प्रदर्शन जारी रख सकता है। कोई निश्चित रूप से यह तर्क दे सकता है कि मूल्यांकन आसमान छू रहा है। वे अपने मूल्य आंदोलनों के संदर्भ में अंतिम चरण में भी व्यापार करते हैं। लेकिन अगर आप शायद इस समय हमारे आस-पास के माहौल को देखें, और मैंने आपकी शुरुआती टिप्पणियाँ भी सुनी हैं, तो बाजार थोड़ा और रक्षात्मक हो जाएगा क्योंकि भूराजनीति फिर से सबसे आगे आ जाएगी, इसलिए आईटी का स्वाद बना रह सकता है। आईटी क्षेत्र में मिडकैप कंपनियां लार्जकैप कंपनियों से बेहतर प्रदर्शन जारी रख सकती हैं।

ईटी नाउ: आइए शेयरों के एक विशिष्ट समूह के बारे में बात करें। इस समय सबसे गर्म विषय टाटा समूह का स्टॉक है। हम जानते हैं कि नोएल टाटा को टाटा ट्रस्ट का अध्यक्ष नियुक्त किया गया है। लेकिन हमें बताएं कि इसका बाजार पर क्या असर होगा। मुझे यकीन है कि यह एक सकारात्मक मनोदशा को दर्शाता है। लेकिन अब शेयरधारक और निवेशक टाटा समूह के शेयरों में निवेश के बारे में क्या सोचेंगे, यह देखते हुए कि प्रबंधन में बदलाव हुआ है, भले ही वह सुचारू रहा हो? लेकिन हमें बताएं कि बाजार इसे किस तरह से लेगा।

मयूरेश जोशी: तो टाटा के साथ हमेशा ऐसा ही होता है: पेशेवर रूप से चलने वाली कंपनियां, पेशेवर रूप से प्रबंधन चलाने वाले, नैतिकता प्रथम श्रेणी की होती है, प्रशासन का कोई सवाल नहीं है और मुझे लगता है कि बाजार ने टाटा समूह के किसी भी स्टॉक में वह आत्मविश्वास रखा है जिसे आप चुनना और चुनना चाहते हैं। हालाँकि, टाटा समूह के स्टॉक चयन को लेकर उम्मीदें वास्तव में मौजूदा चक्रीय स्थितियों पर निर्भर करती हैं। जाहिर है शेयरों की तरह टाटा स्टीलकमोडिटी चक्र को देखते हुए, किसी को शायद थोड़ा सतर्क रहने की जरूरत है और इस स्टॉक में जाते समय, जब बाजार की बात आती है तो राजेश ने केवल चीजों के रासायनिक पक्ष का उल्लेख किया। के लिए टाटा केमिकल्स फिर, मोटे तौर पर कहें तो, वे अपने अतिरिक्त के साथ क्या करेंगे? पोर्टफोलियो आवंटन, मूल्य-वर्धित पोर्टफोलियो जो वे तालिका में लाते हैं और संबंधित रणनीतिक इनपुट और आउटपुट। इसलिए मुझे लगता है कि कुछ स्टॉक स्पष्ट रूप से चक्रीय रूप से संचालित होते हैं। कुछ स्टॉक मानकीकृत हैं और कमोडिटी चक्र पर निर्भर हैं। हालाँकि, यदि आप समूह को करीब से देखते हैं, तो मुझे लगता है कि कुल मिलाकर यह बहुत ही नैतिक और पेशेवर तरीके से चलता है, और मुझे लगता है कि जब बागडोर संभवतः अगले उत्तराधिकारी को सौंपी जाती है, तो मुझे पूरा यकीन है कि वही कॉर्पोरेट प्रशासन कायम है जो प्रथम श्रेणी मानक है. तो जिस किसी के पास टाटा समूह के शेयर हैं, तो ऐसा ही हो भारतीय होटलटीसीएस को बरकरार रखना चाहिए।

ईटी नाउ: यह एक ऐसा क्षेत्र है जिसके बारे में इन दिनों ज्यादा बात नहीं की जाती है और मैं रियल एस्टेट क्षेत्र के बारे में बात कर रहा हूं क्योंकि जब क्षेत्रीय बदलाव की बात आती है तो यह हर दिन लाल और हरे रंग के बीच उतार-चढ़ाव करता है। लेकिन पिछली कुछ तिमाहियों में, हमने आगामी उत्पाद लॉन्च में थोड़ी मंदी देखी है। अब, ओबेरॉय रियल एस्टेट राजेश की सिफ़ारिशों में से एक है जिसकी उन्होंने सिफ़ारिश की थी। आप इस क्षेत्र के बारे में क्या नोटिस करते हैं? और क्या आपको लगता है कि कोविड से उबरने के बाद इस क्षेत्र में जो हलचल मची थी, अब उसे शांत करने का समय आ गया है?

मयूरेश जोशी: मुझे लगता है कि हम छह से सात साल के रियल एस्टेट चक्र के चौथे वर्ष में हैं। जाहिर है, आधार प्रभाव इस समय अधिकांश रियल एस्टेट डेवलपर्स पर हावी हो रहा है। दूसरा तत्व निश्चित रूप से नए लॉन्च की प्रकृति है, और आप बिल्कुल सही हैं, पिछले कुछ महीनों में नए लॉन्च थोड़े कम स्पष्ट हुए हैं। लेकिन यहां भी, इनमें से कई डेवलपर्स एसेट-लाइट मॉडल का विकल्प चुन रहे हैं, जो महानगरों और टियर- I और टियर- II शहरों दोनों के लिए सही रणनीति प्रतीत होती है क्योंकि यह उनके नेटवर्क के उत्तोलन को काफी कम कर देता है। साथ ही, संयुक्त विकास समझौतों के साथ, जैसे-जैसे अगले कुछ वर्षों में काम काफी सुचारू रूप से आगे बढ़ेगा, बैलेंस शीट में राजस्व पहचान अधिक ध्यान देने योग्य होगी। यहां भी, हम रिपोर्टों में जो देखते हैं वह शहर-दर-शहर थोड़ा भिन्न होता है। भंडार लगता है निर्माण हो रहा है। ऐसा प्रतीत होता है कि गैर-सूचीबद्ध प्रदाताओं से प्रतिस्पर्धा हो रही है…