यही कारण है कि गुरमीत चड्ढा भारती एयरटेल को लेकर उत्साहित हैं

“मैं एक बात सोचता हूं कि बाज़ार अब यह कीमत लगाने की कोशिश कर रहा है कि यह जीवित रहेगा, और मुझे लगता है कि पहली चिंता यह थी कि यह जीवित रहेगा या नहीं। मुझे लगता है कि एक की बड़ी चिंता है इन्वेस्टर सबसे महत्वपूर्ण बिंदु यह होगा कि कंपनी कितनी जल्दी अपना नेटवर्क बना सकती है और खोई हुई बाजार हिस्सेदारी वापस पा सकती है,” कहते हैं -गुरमीत चड्ढापूर्ण सर्किल सलाहकार.

क्या बाजार आराम करने के मूड में है क्योंकि फैसले के बाद बुधवार से बाजार वास्तव में एकतरफा तेजी की राह पर है?
खैर, ऐसा हमेशा ही लगता है, बेशक जब बाजार बढ़ता है तो जोखिम बढ़ जाता है। इसलिए आपको चयनात्मक होना होगा। मुझे लगता है कि बहक जाना आसान है। मुझे लगता है कि बाजार बजट उम्मीदों को ध्यान में रखने की कोशिश कर रहा है। इसलिए जब आप देखते हैं कि कुछ ग्रामीण अर्थव्यवस्था, कुछ उपभोक्ता स्टॉक बढ़ रहे हैं, हाउसिंग फाइनेंस कंपनियों के स्टॉक बढ़ रहे हैं और आर्थिक सुधार वाले स्टॉक उस सुधार के बाद वापसी कर रहे हैं जो हमने चुनाव के बाद देखा था। चाहे वह रेलवे स्टॉक हो या रक्षा स्टॉक, वे 20-30% के सुधार के बाद सकारात्मक क्षेत्र में वापस आ गए हैं। तो मैं बस इतना कह रहा हूं कि अब आपको थोड़ा चयनात्मक होना होगा। और मुझे लगता है कि आपको शायद अपेक्षाओं पर थोड़ा संयम रखना होगा। बाज़ार में यही एकमात्र जोखिम है। अन्यथा, मुझे लगता है कि भारत का इतिहास ठोस है। मैं बस इस बारे में आपकी विशिष्ट राय सुनना चाहता था कि आपको ऐसा करना चाहिए या नहीं दूरसंचार क्षेत्र. वोडाफोन आइडिया के भविष्य से आप क्या उम्मीद करते हैं?
मुझे लगता है कि बाजार अब एक बात पर जोर देने की कोशिश कर रहा है कि कंपनी जीवित रहेगी, और मुझे लगता है कि पहली चिंता यह थी कि यह जीवित रहेगी या नहीं। मुझे लगता है कि एक निवेशक के नजरिए से बड़ी चिंता यह होगी कि वह कितनी जल्दी एक नेटवर्क बना सकता है, कितनी जल्दी वह खोई हुई बाजार हिस्सेदारी हासिल कर सकता है।

विलय के बाद से उन्होंने 210 मिलियन से अधिक ग्राहक खो दिए हैं और हर सेकंड पैसा खोना जारी है। दूसरे, यदि आप ऋण स्तर को देखें, तो उनका ईबीआईटी वर्तमान में लगभग 12,000 मिलियन है और ऋण सेवा उससे तीन गुना अधिक है, इसलिए मुझे लगता है कि उन्हें शायद अधिक पूंजी और सामान की आवश्यकता है। धन जुटाते समय, आप अधिक ऋण ले सकते हैं और अधिक पूंजी जुटा सकते हैं।
इसलिए यह एक लंबी राह होगी और किसी बिंदु पर इक्विटी में कुछ कमी आ सकती है क्योंकि विलंबित स्पेक्ट्रम भुगतान अगले साल की शुरुआत में होने वाला है।

इसलिए मैं इसके माध्यम से खेलकर अधिक खुश हूं भारती ईमानदार रहना। मुझे लगता है कि यह स्पष्ट रूप से पटरी पर है। मोबिलिटी व्यवसाय लगातार अच्छा प्रदर्शन कर रहा है। इसने तिमाही-दर-तिमाही सबसे अधिक 5G परिवर्धन का रिकॉर्ड बनाना जारी रखा है। उद्योग-अग्रणी एआरपीयू। इसके अलावा घरेलू और ब्रॉडबैंड व्यवसाय भी अच्छा प्रदर्शन कर रहा है और मुझे लगता है कि इसे फिर से रेट किया गया है और पहली बार मैं सभी ऋण भुगतानों को निपटाने के बाद भारती में 12,000-15,000 करोड़ का मुफ्त नकदी प्रवाह देख रहा हूं, जिसका मतलब है कि यह एआरपीयू में वृद्धि के कारण है। परिचालन उत्तोलन के अलावा, बहुत अच्छा वित्तीय उत्तोलन भी होगा। इसलिए मुझे लगता है कि यह अधिक सुरक्षित खेल है। मैं वोडाफोन से सहमत हूं, शायद जोखिम अधिक है लेकिन मैं फिर भी इससे बचूंगा। जैसे नामों के बारे में क्या? अंजीर, सीमेंस? आप लगभग ट्रेंट की तरह हैं। मुझे नहीं लगता कि समीक्षाएँ कोई ऐसा पैरामीटर है जिसके आधार पर निर्णय लिया जा सकता है।
इन जेबों में अतिरिक्त पैसा डालना मुश्किल है। तो एबीआईटीडीए के बाद एबीबी का ईवी 50 गुना है, कमाई का 80 से 90 गुना है और संभवत: कीमत में अगले चार से पांच वर्षों के लिए ऑर्डर बैकलॉग शामिल है। यही बात सीमेंस और कुछ रक्षा कंपनियों पर भी लागू होती है, जहां आप संभवतः अगले तीन से चार वर्षों के अधिकांश बैकलॉग को देख रहे हैं। इसलिए मुझे नहीं लगता कि बाजार फिलहाल कमोडिटी की कीमतों में बढ़ोतरी या ऑर्डर में कमी को ध्यान में रख रहा है। इसलिए जबकि हमारे पास बहुत सारी पूंजीगत वस्तुएं और बुनियादी ढांचा परियोजनाएं हैं, मुझे नहीं लगता कि आप वृद्धिशील रूप से जोड़ सकते हैं। आप अभी भी एनटीपीसी जैसे कुछ सार्वजनिक उपक्रम जोड़ सकते हैं जो अभी भी 18x के आसपास है। हमारे यहां बिजली की कमी है. हम और अधिक जोड़ना जारी रखेंगे, दोनों थर्मल, क्योंकि नवीकरणीय व्यवसाय का स्पिन-ऑफ होगा। पावर ग्रिड एक और व्यवसाय है जो लगभग 18 गुना आय पर कारोबार कर रहा है और इसकी लाभांश उपज 5% से 6% है। तो ये हैं कुछ बैग. कुछ रेल आपूर्तिकर्ता हैं जहां हम शायद अभी भी अच्छा मार्जिन विस्तार देख रहे हैं और जैसा कि मैंने कहा, आपको अब बहुत चयनात्मक होना होगा और, जैसा कि मैंने कहा, थोड़ा कम करना होगा। मुझे लगता है कि चिंता की बात यह है कि लोग इस 30-40% रिटर्न के आदी हो रहे हैं, जिसे हम जानते हैं, जैसा कि इतिहास हमें बताता है, साल दर साल टिकाऊ नहीं है।

आप इस हालिया आईपीओ के बारे में क्या सोचते हैं? बेशक, ओला भी जल्द ही हो सकता है। एक बार जब आप इस पर शोध कर लेंगे, तो इस पर आपके प्रारंभिक विचार क्या हैं? और यदि नहीं, तो उन पर आपकी क्या राय है? मोटर वाहन उद्योग?
नहीं, मुझे लगता है कि मैं बहुत रचनात्मक हूं। मुझे लगता है कि यह सबसे बड़े आईपीओ में से एक होगा और इसमें संपूर्ण ऑटोमोटिव मूल्य श्रृंखला का पुनर्मूल्यांकन करने की क्षमता है। हुआ यह है कि पूरी दुनिया इलेक्ट्रिक वाहनों पर दांव लगा रही है और टोयोटा द्वारा इस बारे में अध्ययन करने के बाद ही कि भविष्य में हाइब्रिड कैसे हो सकते हैं, लोगों को एहसास हुआ कि उन्हें आंतरिक दहन इंजन भागों की भी आवश्यकता है।
इसलिए चीन एक केंद्र रहा है और उसने इलेक्ट्रिक वाहनों पर ध्यान केंद्रित किया है। यूरोप की अपनी आपूर्ति श्रृंखला संबंधी समस्याएं हैं, और यूक्रेन एक और मजबूत दहन इंजन वाला देश है जो युद्ध जैसी स्थितियों में प्रतीत होता है।

फोर्जिंग आदि जैसे विनिर्माण और कई आंतरिक दहन इंजन भागों में भी भारतीय ऑटो आपूर्तिकर्ताओं के बीच बहुत कम निवेश हुआ है। और मुझे लगता है कि बहुत सी कंपनियां वापसी कर सकती हैं।

उनमें से एक है जिसने हाल ही में बहुत अच्छा प्रदर्शन किया है और जिसे हम बहुत लंबे समय तक कायम रखेंगे ऊनो मिंडायह दोनों है, यह कार में सामग्री, आराम और ईवी पोर्टफोलियो का एक अच्छा मिश्रण है। और फिर आपके पास संधार टेक्नोलॉजीज है, जो वास्तव में दोपहिया वाहनों के लिए फ्रेम और ताले बनाती है और फिर ईवी पोर्टफोलियो में जाती है, विनिर्माण आदि में जाती है।

और भी बहुत सारी फोर्जिंग और निर्माण कंपनियाँ हैं। इसलिए मुझे लगता है कि इस क्षेत्र में कुछ अच्छे परिचालन स्तर होंगे क्योंकि वहां शायद ही कोई पूंजीगत व्यय होता है।

इसलिए संपूर्ण मूल्य श्रृंखला के प्रति हमारा दृष्टिकोण रचनात्मक है। हम दोपहिया और कृषि उपकरण क्षेत्र में भी कुछ नाम देख रहे हैं क्योंकि सरकार ग्रामीण अर्थव्यवस्था के लिए कुछ अधिक सहायक है।

वहां अभी भी कुछ संकट है, जैसा कि प्रमुख राज्यों में समग्र परिणामों में परिलक्षित होता है, और महाराष्ट्र, हरियाणा और कुछ अन्य राज्यों में राज्य चुनाव आ रहे हैं। इसलिए कृषि क्षेत्र पर ज्यादा फोकस रहेगा, जो टू-व्हीलर कंपनियों के लिए भी अच्छा संकेत है।