वैश्विक नरम रुख के कारण ब्याज दर स्वैप व्यापारी फरवरी में 50 आधार अंक की कटौती पर दांव लगा रहे हैं

भारतीय रिजर्व बैंकटिप्पणियाँ और मुद्रास्फीति के पूर्वानुमान यह संकेत नहीं दे सकते हैं कि दरें कब गिर सकती हैं, लेकिन स्वैप व्यापारी फरवरी 2025 से स्थानीय उधार लागत में 50 आधार अंक की कटौती पर दांव लगा रहे हैं। दुनिया भर में केंद्रीय बैंक ढीली मौद्रिक नीति की ओर रुझान शुरू हो गया है।

एक आधार बिंदु एक प्रतिशत बिंदु का सौवां हिस्सा है।

ओवरनाइट इंडेक्स स्वैप (ओआईएस दरें), सट्टेबाजी के लिए सबसे महत्वपूर्ण वित्तीय बाजार साधन ब्याज दर की उम्मीदेंपिछले महीने में 20-30 आधार अंकों की गिरावट आई है, उनके वर्तमान स्तर की शुरुआत का संकेत है मौद्रिक नीति सहजता चक्र 2024 की पहली तिमाही में सेंट्रल बैंक से।

“प्रासंगिक स्वैप एक साल का ओआईएस है, जो लगभग 6.53% है। कंपाउंडिंग लगभग 22 आधार अंक है, इसलिए प्रभावी ढंग से फिक्सिंग को तोड़ने के लिए लगभग 6.25-6.30% की आवश्यकता होती है। यदि हम ऐसा करना चुनते हैं, तो के प्रबंध निदेशक विकास गोयल ने कहा, “छह महीने के बाद लगभग 50 आधार अंकों (बीपीएस) की दर में कटौती की संभावना है।” पीएनबी सरकारी बांड.

“अगर अमेरिकी फेडरल रिजर्व यदि केंद्रीय बैंक 100 आधार अंकों की दर में कटौती करता है, तो यह आरबीआई के लिए फरवरी के आसपास कटौती शुरू करने का एक मजबूत तर्क है। ऐसा लगता है कि ओआईएस कह रहा है कि हम पहली तिमाही में कम से कम 50 आधार अंकों की कटौती करेंगे।”

एक साल की ओआईएस दर, जो बुधवार को 6.51% की भारित औसत दर पर बंद हुई, एक महीने पहले 6.74% थी। OIS सरकारी बांड पर आधारित एक डेरिवेटिव है। यह भारत में ब्याज दर जोखिम से बचाव के लिए मुख्य उपकरण है, कंपनियां निश्चित और फ्लोटिंग ब्याज दरों का आदान-प्रदान करती हैं, जो इस बात पर निर्भर करता है कि प्रमुख ब्याज दरें एक निश्चित अवधि के बाद क्या हो सकती हैं।

वैश्विक विकास, विशेष रूप से अमेरिकी बांड पैदावार में उतार-चढ़ाव, ओआईएस दरों को काफी हद तक प्रभावित करते हैं, कभी-कभी घरेलू कारकों से भी अधिक।

“हां, घरेलू एक साल के फॉरवर्ड पॉइंट फरवरी से दो से अधिक दरों में कटौती की ओर इशारा करते हैं, लेकिन बाजार में कार्रवाई के लिए पूर्वाग्रह है और ओआईएस दरें वैश्विक कथा को दर्शाती हैं कि फेड जैसे केंद्रीय बैंक अब एक आसान व्यवस्था की ओर बढ़ेंगे,” ने कहा। नवीन सिंह, आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज प्राइमरी डीलरशिप में ट्रेडिंग के प्रमुख। “अपनी पिछली नीति में, आरबीआई ने यह स्पष्ट कर दिया था कि वह अभी भी खाद्य मुद्रास्फीति के बारे में चिंतित है और उसके स्वयं के पूर्वानुमान यह नहीं दिखाते हैं कि हेडलाइन मुद्रास्फीति जल्द ही किसी भी समय 4% लक्ष्य तक पहुंच जाएगी।”

कमजोर अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों और दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति में कमी के कारण बाजार में यह विश्वास बढ़ गया है कि फेडरल रिजर्व अगले महीने की शुरुआत में ब्याज दरों में कटौती करेगा, जिससे अगस्त में अब तक 10-वर्षीय अमेरिकी बांड की पैदावार में 21 आधार की गिरावट आई है। अंक.

इस सप्ताह की शुरुआत में जारी आंकड़ों से पता चलता है कि भारत में गिरावट आई है कुल मिलाकर खुदरा मुद्रास्फीति पांच महीने के निचले स्तर 3.54% पर, यह उम्मीद भी जगाती है कि आरबीआई आने वाले महीनों में एक ढीली नीति का संकेत दे सकता है, हालांकि केंद्रीय बैंक की प्रचलित टिप्पणी इसका सुझाव नहीं देती है।

आरबीआई ने खाद्य मुद्रास्फीति पर अपनी चिंताओं को दोहराया और 2024-25 में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक मुद्रास्फीति 4.5% रहने का अनुमान जारी रखा, जो इसके 4% के लक्ष्य से अधिक है।